El Índice del Dólar estadounidense pierde terreno ante una posible intervención del Yen

• El Índice del Dólar cede su avance intradía tras alcanzar su nivel más alto desde el 14 de agosto.
• La intervención sospechada impulsa al Yen japonés en todos los frentes y pesa sobre el Dólar.
• El crecimiento de las nóminas privadas estadounidenses se ralentiza en agosto antes del informe de Nóminas no Agrícolas del viernes.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza a la baja el miércoles, ya que un fuerte repunte del Yen japonés (JPY) obliga al Dólar a revertir sus ganancias intradía anteriores. En el momento de escribir estas líneas, el DXY cotiza en torno a 99.55, con una caída del 0.11% en el día, tras alcanzar 99.86, su nivel más alto desde el 14 de agosto.

El Yen japonés se fortalece en todos los frentes, con el USD/JPY desplomándose cerca de un 1% después de rondar el umbral de 160 y cotizar por última vez en torno a 158.80. La velocidad del movimiento alimenta las especulaciones de que las autoridades japonesas podrían haber intervenido en el mercado de divisas o realizado una comprobación de tasas. Sin embargo, no existe confirmación oficial de ninguna de las dos acciones. EE.UU. y Japón llevaron a cabo su última intervención coordinada a finales de julio, después de que el USD/JPY subiera a un máximo de 40 años cerca de 164.

El movimiento se extiende al mercado de divisas en general, con el EUR/USD y el GBP/USD rebotando desde sus mínimos intradía. Los datos del mercado laboral estadounidense, más débiles de lo esperado, también añaden presión bajista sobre el Dólar. El Cambio de Empleo ADP mostró que las nóminas del sector privado aumentaron en 38.000 en agosto, por debajo de la previsión de 47.000 y del incremento de 46.000 de julio.

Las pérdidas adicionales del Dólar estadounidense podrían seguir siendo limitadas, ya que las expectativas de línea dura de la Reserva Federal (Fed) y la escalada de las hostilidades en Oriente Medio respaldan la demanda subyacente. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados descuentan alrededor de un 70% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión del 15-16 de septiembre, frente al 36% de hace una semana, tras la postura más dura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la inflación en el Simposio de Jackson Hole.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense también se mantienen elevados en toda la curva. El rendimiento de referencia a 10 años cotiza en torno al 4.79% tras tocar el 4.81%, su nivel más alto desde octubre de 2023.

Los analistas de MUFG/BTMU advierten de que "una subida de tasas de la Fed este mes plantearía riesgos alcistas para nuestras previsiones sobre el Dólar estadounidense," especialmente "si marca el inicio de un ciclo de endurecimiento." Señalan que los canales habituales de soporte "derivados de unos rendimientos más altos y unos precios de la energía más elevados aún no se han trasladado por completo al Dólar estadounidense," que, en su opinión, "se ha visto frenado por la inclusión en los precios de una prima de riesgo más alta para la política estadounidense."

De cara al futuro, los operadores esperan el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes en busca de nuevas pistas sobre el mercado laboral estadounidense y las perspectivas de política monetaria de la Fed.