Dólar estadounidense: enfoque en la Fed y riesgo Warsh – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman señala que el Brent Oil está poniendo a prueba su media móvil de 200 días mientras el Dólar se consolida tras ceder más de la mitad de sus ganancias posteriores a las nóminas de mayo. El banco afirma que una pausa de línea dura de la Fed apoyaría un Dólar más firme, pero advierte que la postura del presidente Kevin Warsh sobre la orientación y la inflación podría inquietar a los alcistas del Dólar.

Pausa de la Fed y riesgos en la comunicación de Warsh

"Los precios del petróleo crudo Brent continuaron deslizándose, poniendo a prueba un soporte técnico importante en la media móvil de 200 días en 78.46$/barril. El USD se está consolidando justo por encima del mínimo de esta semana, tras ceder más de la mitad de sus ganancias posteriores a las nóminas no agrícolas de mayo. Una pausa de línea dura de la Fed apoyará un USD más firme, pero el presidente de la Fed, Kevin Warsh, corre el riesgo de arruinar la fiesta de los alcistas del dólar."

"El centro de gravedad en el FOMC se ha desplazado de una inclinación hacia la relajación a una neutral, ya que la demanda laboral en EE.UU. ha mejorado y la inflación ha aumentado. Por lo tanto, el enfoque estará en el grado de dureza y si valida la valoración de los futuros de fondos federales para una subida de 25 puntos básicos para fin de año o se opone a ella. La señal más clara vendrá del gráfico de puntos, que se espera pase de implicar un recorte de 25 puntos básicos en 2026 a una proyección mediana consistente con una subida de 25 puntos básicos."

"Warsh no cree en la orientación futura, por lo que se espera que minimice la importancia del SEP y los gráficos de puntos. Warsh también dijo que prefería seguir la inflación de 'promedios recortados' en lugar del PCE subyacente. El PCE de media recortada de la Fed de Dallas y el CPI de media recortada al 16% de la Fed de Cleveland están actualmente por debajo del PCE subyacente, lo que implica espacio para que la Fed flexibilice la política."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)