La economía de Finlandia recibe un golpe de reputación después de la primera rebaja de Fitch en casi una década

La fuerza de crédito de Finlandia solo recibió un golpe. El viernes por la noche, Fitch Ratings rebajó la calificación de emisores de monedas extranjeras a largo plazo del país de "AA+" a "AA", citando el aumento de la deuda y los débiles esfuerzos para controlarla.

La decisión finaliza casi una década de estabilidad de calificación y mantiene la perspectiva del establo.

Según Fitch, la deuda del gobierno sigue aumentando, sin signos sólidos de que la administración actual pueda detenerla. Esperan que la relación deuda / PIB alcance el 86.3% en 2025, frente al 82.1% en 2024, y proyecte que supere el 90% para 2029.

Ese número contrasta con la mediana del 49.4% para los países en el mismo nivel de calificación. La agencia dijo que el aumento está siendo impulsado por déficit presupuestarios, bajo crecimiento económico, crecientes costos de intereses y desajustes de flujo de existencias.

Fitch dice que los esfuerzos de consolidación no son suficientes

La rebaja siguió al paquete fiscal de 9 mil millones de euros de Finlandia implementado en 2023 y 2024, con un valor de aproximadamente el 3.3% del PIB, que se suponía que debía tener finanzas públicas constantes para 2027.

Pero Fitch dijo que no hará el trabajo, especialmente con el gasto total del gobierno atascado en el 57.7% del PIB para 2024. La agencia advirtió que es poco probable que este gasto caiga pronto debido a los costos relacionados con la edad, el aumento de los presupuestos de defensa y los crecientes pagos sociales.

A pesar de los crecientes costos, el gobierno planea introducir recortes de impuestos en 2026 y 2027 para obtener ingresos e impuestos corporativos, movimientos que pueden ayudar al crecimiento pero empeorarán la defi. Fitch pronostica que la defidel gobierno general cae solo ligeramente del 4.4% del PIB en 2024 a 4% en 2025, y permanece por encima del 3% hasta al menos 2027.

Eso es mucho más alto que el promedio del 2.1% entre las naciones pares. La brecha está siendo impulsada por aumentos lentos de ingresos, crecientes obligaciones de pensiones y un aumento significativo en el gasto de defensa , que alcanzará el 3% del PIB para 2029, con un aumento en los desembolsos planeados para 2028 y 2029.

Crecimiento débil, mayor desempleo y estancamiento de crédito

La economía de Finlandia no ha seguido el ritmo del resto de Europa . Fitch destacó que el PIB permanece cerca de los niveles de 2019, mientras que el promedio de la UE vio un crecimiento del 5% durante el mismo período. Se espera que el crecimiento para 2025 sea solo 0.9%, por encima del 0.4% en 2024, ayudado por una inflación más baja y los ingresos de los hogares ligeramente mejores. Pero el alto desempleo y la baja confianza del consumidor todavía están arrastrando las cosas.

Se espera que la inversión se recupere ligeramente gracias a la energía limpia, las nuevas tecnologías y la infraestructura relacionada con la defensa, pero la confianza en el sector privado es demasiado baja para impulsar el impulso detronG.

El crecimiento puede aumentar a 1.4% en 2026 y 1.5% en 2027, pero aún sigue los promedios esperados de 2.5% y 2.1% para países con calificaciones crediticias similares. Fitch vinculó esa debilidad con la demografía envejecida, la baja productividad y las incertidumbres comerciales continuas. El banco central anula el crecimiento potencial de alrededor del 1%.

Aún así, la calificación de Finlandia no se redujo aún más debido a algunas fortalezas restantes. Fitch dijo que su sistema de pensiones tiene activos igual al 98% del PIB, y aproximadamente un tercio de ellos están en fondos de pensiones públicas. Incluso con un envejecimiento de la población, se espera que esas reservas permanezcan cerca del 75% del PIB para 2050. El gobierno también está planeando una reducción de € 1 mil millones del Fondo de Pensiones del Estado en 2027 para cubrir el gasto.

Pero las condiciones laborales se están deteriorando. La tasa de desempleo aumentó al 9.2% en el primer trimestre de 2025, frente al 7.9% hace un año, lo que lo convierte en uno de los más altos en la eurozona . Eso es a pesar de que la tasa de empleo se mantiene históricamente alta, apoyada por la inmigración de S tron G y más trabajadores mayores que permanecen en la fuerza laboral. Fitch espera que la tasa de desempleo promedie 9% este año, antes de aliviar al 8.3% para 2027.

La inflación también se está acelerando. Fitch predice que la tasa anual, basada en HICP, se moverá hasta 1.9% en 2025 del 1% en 2024, luego se establecerá alrededor del 2% en 2026 y 2027. Mientras tanto, la actividad crediticia aún es débil. Incluso después de recortes de tasas recientes, la demanda no ha mejorado.

Los préstamos para el hogar son planos y los préstamos corporativos están disminuyendo. Más del 90% de las hipotecas están en tasas flotantes, por lo que los costos de servicio de la deuda están aumentando. Aún así, los bancos siguen siendo sólidos. La tasa de préstamo que notronrendimiento es estable en 1.2%, aunque es más alta en la construcción, y las relaciones de capital central son de alrededor del 18%.

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