El precio del Bitcoin cae por debajo de los 65.000$ en medio de señales reforzadas de mercado bajista

• Bitcoin probablemente está en un mercado bajista, tras caer por debajo de los 65.000$, con el coste base del tenedor a corto plazo cayendo por debajo de la media verdadera del mercado.
• Las pérdidas realizadas diarias han aumentado a 1.350 millones de dólares, incluyendo aproximadamente 770 millones de dólares de los tenedores a largo plazo, señalando una creciente capitulación de los inversores.
• Las condiciones del mercado al contado se han deteriorado, con un Delta de Volumen al Contado negativo que muestra que la actividad de venta sigue superando la demanda de compra.

Bitcoin (BTC) cayó aún más por debajo de los 65.000$ el miércoles, con datos en cadena de Glassnode que señalan un mercado firmemente en una fase bajista. La caída ha empujado los precios de nuevo a un rango clave de valoración entre el Precio Realizado y la Media Verdadera del Mercado.

Glassnode señaló que también ha surgido un cambio clave en la estructura del mercado. El coste base del tenedor a corto plazo (STH) ha caído ahora por debajo de la Media Verdadera del Mercado por primera vez desde enero de 2022, señalando una convicción más débil entre los inversores más recientes.

"Esta configuración indica que los nuevos compradores están acumulando por debajo del nivel clave de valoración media del mercado, una característica de un mercado bajista en etapa avanzada donde el componente temporal de la caída comienza a afectar la convicción del inversor", escribió Glassnode.

Las métricas de rentabilidad de Bitcoin señalan una creciente capitulación

Las métricas de rentabilidad también se han deteriorado, con el promedio de 7 días de la Relación de Ganancias/Pérdidas Realizadas cayendo de 3.16 a 0.29, reflejando un cambio rápido de toma de beneficios a realización de pérdidas. 

Al mismo tiempo, las pérdidas realizadas diarias han aumentado a 1.350 millones de dólares, con los tenedores a largo plazo representando aproximadamente 770 millones de dólares al salir de posiciones acumuladas cerca de los máximos de ciclos anteriores.

"A medida que madura el mercado bajista, este patrón de capitulación de los tenedores a largo plazo que pasa la oferta a nuevas manos a precios más bajos es una característica recurrente y necesaria de los procesos de fondo de ciclo, aunque el ritmo actual de realización de pérdidas sugiere que ese proceso sigue incompleto", indicó el informe.

Las salidas de ETF y la débil demanda al contado aumentan la presión a la baja

El reciente intento de recuperación de Bitcoin también encontró una fuerte resistencia cerca de los 83.000$, un nivel que se alinea con el coste base agregado de los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. Este nivel se ha convertido ahora en una barrera clave, dejando a muchos tenedores de ETF en pérdidas.

La recuperación fallida coincidió con aproximadamente 4.210 millones de dólares en salidas de ETF durante las últimas tres semanas, marcando la mayor racha de reembolsos hasta ahora este año y apuntando a un menor apetito institucional.

Glassnode también señaló condiciones debilitadas en el mercado al contado junto con el precio. El Delta de Volumen al Contado de 7 días se ha vuelto firmemente negativo, indicando que los vendedores dominan la actividad comercial tras la ruptura fallida.

"Un Delta de Volumen al Contado persistentemente negativo suele acompañar eventos de capitulación o las primeras etapas de una reversión de tendencia más amplia", añadió Glassnode.

En los mercados de derivados, el posicionamiento refleja cautela pero no pánico total. La volatilidad implícita continúa tendiendo a la baja, incluso cuando la prima de riesgo de volatilidad sube hacia máximos de tres meses. Esto sugiere que los operadores de opciones esperan movimientos de precio mayores a pesar de las condiciones recientes de calma.

Las condiciones macroeconómicas más amplias están aumentando la presión. El aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense, las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal y un dólar estadounidense más fuerte han endurecido las condiciones financieras. Glassnode añadió que Bitcoin ha sido más sensible a estos vientos en contra que otros activos de riesgo en el entorno actual.

El BTC se cotiza a 64.879$, con una caída del 3.9% al momento de la publicación, con descensos semanales que se extienden por encima del 13%.