El modelo de tesorería de Bitcoin enfrenta presión prolongada mientras Sequans sale del modelo DAT

• Sequans Communications ha salido de su estrategia de tesorería en Bitcoin, liquidando sus tenencias para reducir deuda y reenfocarse en sus operaciones principales.
• La caída del precio de Bitcoin y la liquidez más ajustada continúan poniendo a prueba el modelo DAT, obligando a las empresas a reevaluar el apalancamiento y la asignación de capital.
• Strategy sigue siendo la principal firma que preserva sus tenencias mientras utiliza acciones para financiar más compras de Bitcoin.

La ola de adopción corporativa de Bitcoin (BTC) que contribuyó a un fuerte desempeño del mercado el año pasado muestra claros signos de desaceleración. El retroceso de Bitcoin por debajo de niveles clave de soporte ha expuesto debilidades en el modelo de Tesorería de Activos Digitales (DAT), lo que ha llevado a las empresas a reevaluar sus estrategias de tesorería.

El popular modelo de recaudar capital y asignarlo a Bitcoin se ha vuelto cada vez más difícil de sostener en medio de condiciones de liquidez más ajustadas y una volatilidad elevada.

Sequans termina el modelo DAT con planes de vender sus tenencias restantes de Bitcoin

Sequans Communications (SQNS) anunció el jueves que ha redimido completamente su deuda convertible restante y está cerrando su estrategia de tesorería en Bitcoin.

https://sequans.com/sequans-completes-full-redemption-of-convertible-debt-reestablishes-pure-play-focus-on-iot-semiconductor-growth/

La compañía reveló que la redención fue financiada en parte mediante ventas de Bitcoin, quedando con aproximadamente 658 BTC en su balance, ahora completamente sin restricciones. Sequans declaró que "ya no persigue una estrategia de tesorería en activos digitales" y tiene la intención de monetizar gradualmente sus tenencias restantes.

La decisión marca un giro decisivo de regreso a su negocio principal de semiconductores, con un renovado enfoque en soluciones IoT celulares 4G y 5G.

El CEO Georges Karam describió el movimiento como un "punto de inflexión", citando un balance fortalecido y un enfoque operativo mejorado.

"Hemos fortalecido nuestro balance, simplificado nuestra estructura de capital y ahora estamos completamente enfocados en escalar nuestro negocio de semiconductores para IoT", dijo.

En su punto máximo, Sequans tenía más de 3.200 BTC, pero la caída de ingresos, las pérdidas operativas y la volatilidad del precio de Bitcoin ejercieron una presión creciente sobre la estrategia. En el primer trimestre del año, la compañía vendió más de 1.000 BTC, señalando una presión creciente en su balance.

La salida de Sequans del modelo DAT refleja un cambio más amplio en el sector. En 2025, más de 200 empresas públicas adoptaron o ampliaron tesorerías en Bitcoin a medida que la estrategia DAT mostraba potencial. Sin embargo, el entorno posterior al pico sigue afectando los balances de varias de estas compañías, muchas de las cuales registraron pérdidas en el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026 como resultado de la caída de Bitcoin.

En medio de esta desaceleración general, Strategy sigue siendo el jugador dominante. La firma continúa liderando la acumulación corporativa de Bitcoin, con 843.738 BTC en su poder.

Strategy ha mantenido su posicionamiento a largo plazo mientras demuestra flexibilidad en la gestión de capital. La compañía ejecutó una recompra de deuda convertible por 1.500 millones de dólares a principios de mes, financiada principalmente con reservas de efectivo existentes y emisión de acciones en lugar de ventas de BTC.

A pesar de la fuerte resistencia de Strategy, el entorno actual refleja un enfoque institucional más cauteloso hacia Bitcoin, incluso entre los inversores en fondos cotizados (ETF).

El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, declaró en un post en X que el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock registró sus segundos mayores reembolsos en un solo día desde su lanzamiento, con 528 millones de dólares en flujos negativos.

Los reembolsos, señaló, representan solo el 1% de los flujos totales de 64.000 millones de dólares del ETF, lo que sugiere un impacto limitado en el fondo.

Bitcoin cotiza en 75.000$, con una caída del 1.1% en las últimas 24 horas.