ESMA y CONSOB advierten a influencers de criptomonedas y finanzas sobre prácticas de promoción de contenido
La Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) publicó el martes una hoja informativa de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), recordando a los influencers que las normas de inversión de la UE se aplican en la publicidad de productos como las criptomonedas.
La comisión de valores de Italia ha advertido a los "influencers financieros" de las redes sociales que promocionar criptomonedas no es lo mismo que anunciar "zapatos o relojes". El aviso de la CONSOB instó a la acción a los llamados "influencers financieros", alegando que su influencia en el comportamiento de la inversión minorista se ha convertido en una preocupación para los organismos de control financiero del bloque comercial europeo.
El aviso cubría publicaciones que promocionaban criptomonedas, trac por diferencia, divisas, futuros y otros productos especulativos comercializados como oportunidades de “enriquecerse rápidamente”.
CONSOB considera la promoción de criptomonedas como asesoramiento de inversión regulado
La hoja informativa de la ESMA, compartida por la CONSOB a través de sus canales oficiales el martes, deja claro que la promoción de productos financieros en línea no es comparable a la publicidad de bienes de consumo. Las breves advertencias y declaraciones como «esto no constituye asesoramiento de inversión» no eximen a los influencers de responsabilidad legal, declaró la autoridad financiera italiana.
Publicar recomendaciones de inversión, incluso en un lenguaje informal, puede considerarse asesoramiento de inversión regulado según la legislación de la UE. Además, indicar a los seguidores qué comprar o evitar puede requerir la autorización de un organismo regulador nacional, según el aviso.
Según la ESMA, las exenciones de responsabilidad no pueden invalidar las obligaciones regulatorias sobre recomendaciones de inversión o publicidad. Las figuras públicas y las personas influyentes que anuncien productos financieros sin la autorización del organismo de control serán responsables si su contenido es personalizado o se hace pasar por asesoramiento directivo.
El regulador advirtió que las publicaciones en redes sociales que fomentan estrategias arriesgadas pueden tener consecuencias negativas para el público minorista y los inversores inexpertos. La ESMA y la CONSOB insisten en que cualquier compensación, obsequio u otro beneficio relacionado con las promociones debe divulgarse claramente.
Si no está autorizado a brindar asesoramiento de inversión, no ofrezca recomendaciones personalizadas sobre qué comprar, vender o conservar. Incluso compartir públicamente su opinión sobre si una acción o criptomoneda subirá o bajará, o promover una estrategia de inversión, puede considerarse una recomendación de inversión, a la que podrían aplicarse normas específicas, escribió la CONSOB en su comunicado.
Algunos de los productos mencionados incluían CFD, operaciones de forex apalancadas, ciertas inversiones de financiación colectiva y criptomonedas, y cualquier activo que pudiera resultar en la pérdida de todo el capital invertido.
La autoridad explicó que los influencers son legalmente responsables del contenido que publican, por lo que cualquier publicación engañosa, exagerada o imprudente daría lugar a sanciones según la legislación financiera de la UE.
Italia se suma a los países europeos en la lucha contra la influencia financiera
El aviso italiano se enmarca en las medidas restrictivas europeas contra la promoción de inversiones en línea, que la ESMA abordó por primera vez en octubre de 2021. En ese momento, los organismos de control de los mercados de la UE propusieron que las publicaciones engañosas en las redes sociales y los conflictos no revelados podrían infringir el Reglamento sobre Abuso de Mercado.
En circunstancias graves, este tipo de comportamiento podría considerarse asesoramiento ilegal de inversión o incluso manipulación del mercado según la legislación de la UE. Quienes infrinjan las normas pueden ser multados con hasta cinco millones de euros, mientras que las instituciones pueden ser multadas incluso más.
En Francia, la Autorité des marchés financiers se asoció con el organismo regulador de la publicidad ARPP en 2023 para lanzar un Certificado de Influencia Responsable. El programa exige que los influencers que promocionan productos financieros, incluidos los criptoactivos, completen una formación y realicen pruebas antes de trabajar con las marcas miembros de la ARPP.
Al oeste, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) multó a Kim Kardashian con 1,26 millones de dólares por promocionar Ethereum Max en Instagram sin revelar un acuerdo de 250.000 dólares por los anuncios.
La CONSOB fortalece la legislación nacional tras el plazo de cumplimiento de la MiCA
A finales del año pasado, la Comisión Nacional de Sociedades y Bolsa de Italia informó que el número de sitios web de inversión bloqueados había superado los 1.500, seis años después del inicio del período de aplicación de la ley. En 2019, la CONSOB recibió la autoridad para ordenar a los proveedores de servicios de internet (ISP) que bloquearan los sitios web gestionados por proveedores de servicios de activos virtuales no registrados.
Desde entonces, el regulador habría cerrado 1.507 sitios web y bloqueado 763 páginas web individuales, lo que eleva el número total de dominios bloqueados a 2.270, a principios de 2026.
La CONSOB también reiteró los próximos plazos regulatorios para los proveedores de servicios de criptomonedas que operan en Italia. Los VASP de la jurisdicción sin la licencia correspondiente pudieron continuar ofreciendo servicios hasta finales de diciembre del año pasado, de acuerdo con la regulación de la ley de criptomonedas de la UE sobre los Mercados de Criptoactivos ( MiCA ).
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