Petróleo: Los precios elevados afrontan un soporte frágil – ING

Los analistas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey señalan que los precios del petróleo, incluido el Brent del ICE por encima de los 95$/barril, siguen respaldados por el aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y las sólidas exportaciones iraquíes canalizadas a través del Estrecho de Ormuz. Sin embargo, destacan que, si los flujos a través de Ormuz permanecen ininterrumpidos y los precios oficiales de venta sin cambios de Arabia Saudí apuntan a unos fundamentos más laxos, la presión alcista sobre el petróleo podría desvanecerse a pesar de la tensión en los mercados de productos refinados.

La fortaleza del Brent, puesta a prueba por los flujos a través de Ormuz

"Los precios del petróleo siguen elevados, con el Brent del ICE manteniéndose por encima de los 95$/barril en medio del repunte de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán esta semana. Esto incluyó el lanzamiento de misiles por parte de Irán contra países vecinos del Golfo. La escalada está apuntalando el crudo, pero el repunte podría perder impulso si los envíos a través de Ormuz continúan moviéndose sin problemas."

"Según los informes, Irak exportó la mayor cantidad de petróleo desde el comienzo de la guerra entre Estados Unidos e Irán en agosto: un total de 2.35 millones de b/d. De esa cifra, alrededor de 2.26 millones de b/d se exportaron desde las rutas del sur. Esto tendría que pasar finalmente por el Estrecho de Ormuz."

"Además, Arabia Saudí mantuvo sin cambios el precio oficial de venta de su producto estrella, el Arab Light, en un descuento de 2$/barril para las cargas de octubre. La expectativa era que se produjera un aumento, lo que sugiere que el mercado no está tan tensionado como se creía."

"Sin embargo, los mercados de productos refinados siguen significativamente tensionados. Los últimos datos de Insights Global muestran que los inventarios de productos refinados en la región ARA cayeron en 118kt intersemanales, hasta 4.15mt. El descenso estuvo liderado por la nafta, el gasóleo y el combustible para aviones."

"A menos que se recuperen los flujos de diésel del Golfo Pérsico y/o de Rusia, es probable que el mercado se tensione aún más a medida que nos adentramos en el invierno. Esta tensión en los destilados medios no se limita a Europa. Los márgenes de refino del diésel estadounidense se mantienen por encima de los 100$/barril, mientras que los precios minoristas del diésel en Estados Unidos han alcanzado su nivel más alto desde mediados de 2022."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)