Oro retrocede desde máximos de mediados de mayo; fracasa antes de 4.700$ mientras los riesgos de la Fed respaldan al USD
- El Oro atrae a algunos vendedores tras subir intradía a un nuevo máximo de varios meses el martes.
- Las apuestas por una subida de tasas de la Fed en medio del riesgo de inflación y la crisis de Oriente Medio apuntalan al USD de refugio seguro.
- Los operadores ahora miran los datos del PCE de EE.UU. y el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en busca de un nuevo impulso.
El Oro (XAU/USD) tocó un nuevo máximo desde el 14 de mayo durante la sesión asiática del martes, aunque le costó capitalizar el movimiento y no logró romper la marca de 4.700$. La presión bajista inicial sobre los rendimientos de los bonos estadounidenses debido a la estrategia ampliada de recompras del Departamento del Tesoro resultó ser de corta duración en medio de las preocupaciones por el creciente endeudamiento nacional de EE.UU., que superó los 40 billones de dólares. Esto ha reavivado lo que los operadores llaman el "debasement trade" y ha apuntalado la demanda de lingotes como alternativa reserva de valor.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo cayeron inicialmente después de que el Departamento del Tesoro de EE.UU. anunciara el miércoles pasado que duplicaría las operaciones de recompra de deuda pública a largo plazo a partir de septiembre. El alivio derivado de esa intervención se ha desvanecido por completo desde entonces, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años volviendo a situarse por encima de sus niveles previos al anuncio. El Dólar estadounidense (USD), sin embargo, no ha reflejado la reversión en medio de la disminución de las apuestas por un endurecimiento inmediato de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed).
Los datos de inflación de EE.UU. de julio, más moderados, desplazaron las expectativas del mercado hacia una pausa de la política en la próxima reunión del FOMC del 15–16 de septiembre. Esto limita el intento de recuperación del Dólar estadounidense (USD) desde un mínimo de más de tres meses y resulta ser otro factor que apoya al Oro, que no ofrece rendimiento. No obstante, los operadores siguen descontando alrededor de un 75% de probabilidad de que el banco central estadounidense eleve los costes de endeudamiento antes de que termine este año en medio de los riesgos de inflación derivados de la volatilidad de los precios del petróleo crudo y la escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán.
En las últimas novedades en torno a la crisis de Oriente Medio, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció el lunes que EE.UU. está lanzando una campaña para aislar a Irán de la economía global. Bessent también advirtió que cualquier país que haga negocios con Irán corre el riesgo de enfrentarse a sanciones de EE.UU. El secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, Mohsen Rezaei, había dicho que la República Islámica detendría todas las exportaciones de petróleo a través del Estrecho de Ormuz y en cualquier otro lugar del Golfo Pérsico si continúa la guerra económica.
Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico, prestando cierto soporte a los precios del petróleo crudo y al USD de refugio seguro. Esto, a su vez, limita el potencial alcista del oro, ya que los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el miércoles. Además de esto, el discurso principal del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio anual de Jackson Hole el viernes será examinado en busca de más pistas sobre las tasas de interés, lo que influirá en el USD y proporcionará cierto impulso significativo al precio del Oro.
XAU/USD gráfico diario
Análisis Técnico
La reciente ruptura por encima de una barrera de confluencia cerca de la marca psicológica de 4.500 $ – que comprende una media móvil simple (SMA) de 200 días técnicamente significativa y el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% del descenso de marzo a junio – favorece a los alcistas del XAU/USD. Además, el Moving Average Convergence Divergence (MACD) se mantiene en positivo por encima de la línea cero, lo que sugiere que la presión compradora sigue siendo dominante incluso cuando las condiciones parecen extendidas.
Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en territorio de sobrecompra cerca de 71 y no logra ayudar al precio del Oro a ampliar las ganancias intradía más allá del nivel de retroceso del 50%. No obstante, los indicadores de momentum siguen siendo constructivos, lo que sugiere que cualquier caída correctiva es más probable que sea aprovechada para comprar y permanezca limitada. El soporte inicial se observa en la SMA de 200 días y la confluencia del retroceso del 38.2%, antes de 4.500 $, mientras que un retroceso más profundo expondría el nivel Fibo. del 23.6% en torno a 4.294 $ como un suelo más lejano.
Al alza, la resistencia inmediata aparece en el retroceso del 50.0% en torno a 4.680,86 $, con barreras adicionales en el retroceso del 61.8% cerca de 4.853,70 $ y luego el nivel del 78.6% en torno a 5.099,77 $ antes del máximo previo alrededor de 5.413,22 $.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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