El Oro se estabiliza por debajo de 4.350$ mientras el repunte de los rendimientos compensa el respaldo de las apuestas de que la Fed mantendrá los tipos
- El precio del oro se mantiene plano en torno a 4.335$ en la sesión asiática temprana del miércoles.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzan su nivel más alto desde 2007.
- Los operadores esperan una probabilidad del 65% de que la Fed mantenga las tasas en su reunión de septiembre.
El precio del Oro (XAU/USD) se mantiene estable cerca de 4.335$ tras retroceder desde un máximo de principios de junio cercano a 4.450$ durante las primeras horas de negociación asiática del miércoles. El metal precioso afrontó cierta presión vendedora en la sesión anterior, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon hasta sus niveles más altos en décadas.
Los costes de financiación a largo plazo desde EE.UU. hasta Japón y Alemania alcanzaron sus niveles más altos en décadas, minando al oro, que no ofrece rendimiento. Los rendimientos de los bonos a 30 años en EE.UU. alcanzaron el martes su nivel más alto desde 2007, mientras que las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) pudiera subir las tasas de interés ya en septiembre empujaron los costes de financiación a 10 años a un máximo de tres décadas. En Europa, el rendimiento del Bund alemán a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2011, y los rendimientos franceses estaban en su nivel más alto desde 2008.
Además, el aumento de los precios de la energía por las tensiones en curso entre EE.UU. e Irán y la incertidumbre en torno al Estrecho de Ormuz podrían avivar las preocupaciones sobre la inflación y pesar sobre el lingote sin intereses. El presidente estadounidense Donald Trump dijo el martes que no hay conversaciones en curso ni programadas con Irán, según CNN. Los datos de MarineTraffic también mostraron que el tráfico de buques comerciales a través del crítico Estrecho de Ormuz y los canales de Bab al-Mandeb sigue deprimido.
"El empinamiento de la curva de rendimientos supone un viento en contra para el oro, mientras que los precios del petróleo más firmes también son un factor detrás de la debilidad de hoy," dijo Peter Grant, vicepresidente y estratega senior de metales de Zaner Metals.
Por otro lado, la serie de datos de inflación más suaves en EE.UU. ha llevado a los inversores a rebajar las expectativas de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto, a su vez, podría arrastrar al Dólar estadounidense (USD) a la baja y respaldar el precio de la materia prima denominada en USD.
Los mercados ahora están valorando que una subida de un cuarto de punto en septiembre se ha transformado en una probabilidad cercana al 65% de que se mantengan las tasas, tras una inflación al consumo más suave y unas ventas minoristas más débiles.
La demanda de Oro depende de la cobertura frente a la inflación, ya que el aumento de los rendimientos plantea un riesgo a corto plazo
Los estrategas de BNY observan que los inversores "parecen preferir una protección explícita contra la inflación a través del Oro en lugar de posicionarse para un repunte reflacionario más amplio," con el metal cada vez más favorecido como cobertura directa frente al aumento de las presiones sobre los precios. Al mismo tiempo, advierten que "con los rendimientos moviéndose bruscamente al alza, el metal podría tener dificultades a corto plazo, a menos que la política monetaria siga siendo mucho más moderada de lo esperado," subrayando el delicado equilibrio entre la demanda de cobertura frente a la inflación y el viento en contra derivado de unas tasas más altas.
Análisis Técnico: Oro
En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, dejando fuera de alcance el contexto de tendencia alcista más amplio. Al mismo tiempo, el spot cotiza por encima de la banda media de Bollinger de 20 días, lo que sugiere un rebote correctivo dentro de una estructura aún limitada, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) en torno a 58 apunta a un impulso alcista firme pero no extendido en exceso.
Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días cerca de 4.385$, antes de la banda superior de Bollinger en torno a 4.500$, donde es probable que los repuntes encuentren una oferta más fuerte. A la baja, el soporte inmediato viene de la banda media de Bollinger de 20 días alrededor de 4.210$, con una demanda más profunda situada cerca de la banda inferior de Bollinger en torno a 3.915$; un cierre diario por debajo de la banda media reabriría una caída hacia el límite inferior, mientras que sería necesaria una ruptura sostenida por encima de 4.385$ para suavizar el actual sesgo bajista.
(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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