Pronóstico del precio del cobre: La oferta ajustada impulsa el precio por encima de los $14.000, ¿puede el cobre alcanzar los $15.000?

TradingKey - En la sesión europea del 14 de agosto, los precios internacionales del cobre al contado (COPPER) continuaron fluctuando cerca de máximos históricos, cotizando en torno a los 14.070 dólares, con un ligero descenso del 0,3% intradía. A pesar de las tomas de beneficios a corto plazo, los precios internacionales del cobre han mantenido su solidez general este año y han vuelto a situarse por encima de los 14.000 dólares.

Desde la perspectiva de la acción del precio, los precios del cobre no experimentaron un retroceso profundo tras superar los 14.000 dólares, lo que indica un fuerte respaldo de capital en niveles elevados. Sin embargo, tras el rápido repunte de los precios, la aceptación de los altos precios por parte del sector transformador ha comenzado a disminuir, y el mercado a corto plazo ha entrado en una fase de tira y afloja entre una oferta ajustada y unos precios elevados que frenan la demanda.

El déficit a largo plazo del mercado del cobre continúa ampliándose a medida que la ajustada oferta se encuentra con la demanda de IA

Desde una perspectiva fundamental, el factor principal que respalda la continua subida de los precios del cobre recientemente sigue siendo el ajuste de la oferta global de cobre.

Los inventarios de cobre en la LME han continuado disminuyendo recientemente, y la escasez de oferta en el mercado internacional del cobre al contado se ha intensificado aún más. Un análisis reciente de Reuters señaló que las existencias de la LME se están reduciendo rápidamente, mientras que la prima del cobre al contado frente al futuro a tres meses se ha ampliado, lo que refleja la disposición de los participantes del mercado a pagar precios más altos por la entrega inmediata de cobre.

En los últimos años, las principales minas de cobre del mundo se han visto afectadas de forma continua por la disminución de las leyes del mineral, ciclos de aprobación excesivamente largos para nuevos proyectos, un gasto de capital insuficiente e interrupciones en la producción en ciertas regiones mineras, al tiempo que llevar nuevas minas de cobre desde su descubrimiento hasta la producción formal suele llevar muchos años. Por lo tanto, aunque la subida de los precios del cobre incentive a las empresas mineras a incrementar la inversión, resulta difícil aumentar la oferta rápidamente a corto plazo.

Según una encuesta de Reuters, el mercado global de cobre refinado podría enfrentarse a un déficit de oferta de aproximadamente 150.000 toneladas métricas en 2026. A medida que los inventarios han vuelto a caer recientemente, las apuestas del mercado por una menor disponibilidad de la oferta se han intensificado de forma significativa.

Por su parte, la demanda sigue creciendo. Más allá de los sectores tradicionales como el inmobiliario, la automoción y la fabricación, los centros de datos de IA, las mejoras de las redes eléctricas, los vehículos eléctricos y las energías renovables se están convirtiendo en importantes motores del crecimiento de la demanda mundial de cobre. Los centros de datos no solo requieren enormes cantidades de cableado, sino que sus infraestructuras subyacentes de transmisión y distribución de energía, la expansión de la red y las instalaciones de generación eléctrica también necesitan cobre, lo que en última instancia traslada el gasto de capital en IA hacia la demanda de metales industriales.

Además, el entorno macroeconómico también está respaldando los precios del cobre. Los últimos datos del IPC de Estados Unidos mostraron que la inflación continúa desacelerándose, lo que llevó al mercado a reducir aún más las apuestas sobre una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre. Las expectativas de tipos de interés más bajos son generalmente favorables para los metales industriales: por un lado, pueden presionar a la baja al dólar estadounidense, reduciendo el coste de comprar cobre en regiones fuera del área del dólar; por otro lado, unas expectativas de tipos más bajos también mejoran la demanda manufacturera y de inversión a nivel global. La última valoración del mercado muestra que la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Fed en septiembre ha caído al 32,4%.

Fuente: CME Group

Análisis técnico del precio del cobre

Gráfico semanal del precio del cobre, Fuente: TradingView

En el gráfico semanal del precio del cobre, la tendencia general muestra una clara trayectoria alcista y, al superar el precio la cota de los 14.000 dólares, el impulso alcista del mercado se ha reforzado aún más.

Actualmente, el precio del cobre se ha consolidado por encima del nivel de los 14.000 dólares tras haberlo superado. Al alza, el principal nivel de resistencia que se debe vigilar es el máximo histórico anterior de 14.521 dólares. Si el precio del cobre supera este nivel y marca un nuevo máximo histórico, se prevé que ponga a prueba la cota de los 15.000 dólares. Más arriba, se debe prestar atención al nivel de resistencia correspondiente a la extensión de Fibonacci del 0,618 en los 15.400 dólares.

A la baja, el nivel de soporte clave que se debe vigilar para el precio del cobre son los 14.000 dólares. Si este nivel no se mantiene, el precio del cobre podría replegarse hacia los 13.900 dólares. Si se perfora esa cota, el precio del cobre podría retroceder aún más hacia el nivel de soporte de los 13.500 dólares.