Pronóstico del precio del oro: La desaceleración de la inflación no logra compensar la presión restrictiva de la Fed, el precio del oro podría caer a 3.500 $

TradingKey - Durante la sesión asiática del 17 de julio, los precios del oro ( XAUUSD ) fluctuaron en torno a los 4.000 dólares. Sin embargo, cabe señalar que el oro cerró ayer en 3.969,41 dólares, confirmando una ruptura por debajo del nivel de los 4.000 dólares, lo que podría inclinar el sentimiento del mercado a corto plazo hacia el lado bajista. Mientras tanto, tanto los datos del IPC como los del IPP de Estados Unidos mostraron una moderación de las presiones inflacionistas, pero los precios del oro no lograron sostener su rebote, viéndose en cambio presionados por la recuperación de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, las declaraciones de tono restrictivo de los funcionarios de la Reserva Federal y el resistente gasto de los consumidores en Estados Unidos.

IPC e IPP señalan un enfriamiento de la inflación, pero las ventas minoristas y los comentarios de la Fed limitan el rally del oro

Desde una perspectiva fundamental, los datos de inflación de Estados Unidos publicados esta semana brindaron un apoyo temporal al oro. El IPC de junio de Estados Unidos cayó un 0,4% intermensual, lo que supuso el primer descenso mensual desde abril de 2020; el incremento interanual se desaceleró hasta el 3,5% desde el 4,2% de mayo, por debajo de las expectativas del mercado. El IPC subyacente también se moderó hasta el 2,6% interanual desde el 2,9% de mayo y se mantuvo plano en tasa intermensual, lo que indica que las presiones sobre los precios, excluyendo alimentos y energía, también se han aliviado. Para el oro, un enfriamiento del IPC suele implicar una menor necesidad de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, lo que provoca un retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro y en el dólar, lo que a su vez reduce el coste de oportunidad de mantener oro como activo sin rendimiento.

La posterior publicación de los datos del IPP reforzó aún más la expectativa de un enfriamiento de la inflación. El IPP de junio de Estados Unidos cayó un 0,3% intermensual, su mayor descenso en 14 meses, impulsado principalmente por la caída de los precios de la energía y los alimentos; el crecimiento interanual también se desaceleró hasta el 5,5% desde el 6,0% de mayo. Dado que tanto el IPC como el IPP se situaron por debajo de las expectativas de forma consecutiva, el mercado creyó brevemente que la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en julio había disminuido significativamente, lo que impulsó un repunte a corto plazo del oro.

Sin embargo, el rebote del oro no fue sostenible, principalmente porque el mercado no estaba del todo convencido de que los riesgos de inflación se hubieran eliminado. La caída del IPC y del IPP de junio estuvo vinculada en gran medida a un descenso temporal de los precios de la energía, mientras que los precios del petróleo han vuelto a subir recientemente debido a las tensiones en Oriente Medio y a la preocupación por el suministro, lo que ha despertado el temor de que un repunte de los precios energéticos pueda elevar la inflación en los próximos meses.

Mientras tanto, los últimos datos de ventas minoristas de Estados Unidos también frenaron el impulso alcista del oro. Las ventas minoristas en Estados Unidos subieron solo un 0,2% intermensual en junio, lo que a primera vista sugería una ralentización en el dinamismo del consumo. Sin embargo, excluyendo las gasolineras, las ventas minoristas crecieron un 0,7%, y las ventas del grupo de control aumentaron un 0,5%, lo que demuestra que los consumidores estadounidenses siguen mostrándose resilientes. El sólido desempeño en los sectores de automoción, las compras por internet y ciertos gastos relacionados con el deporte y el entretenimiento indicó que la economía no se está debilitando rápidamente. Para el oro, esto significa que resulta difícil para el mercado apostar por un giro inminente de la Fed hacia la flexibilización monetaria, ya que la resiliencia de los consumidores respalda el crecimiento económico y ofrece a los responsables de la política monetaria más justificación para mantener una postura restrictiva.

Además, las últimas declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal presionaron aún más al oro. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, declaró que, aunque el IPC de junio mostró avances, el camino de regreso al objetivo de inflación del 2% sigue siendo frágil, y la Fed debería considerar subir los tipos de interés para seguir conteniendo las presiones sobre los precios. Al mismo tiempo, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, también señaló que sigue abierto a subidas de tipos si la inflación no muestra una mayor mejora a corto plazo. Estas declaraciones indican que la Fed no va a dar un giro hacia una postura dovish basándose únicamente en un conjunto de datos de inflación más moderados, y que no se ha descartado el riesgo de nuevas subidas de tipos este año.

Análisis de la tendencia del precio del oro: El precio del oro pierde los $4,000, a corto plazo podría caer a $3,900

Gráfico diario del precio del oro. Fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario, el precio de cierre del oro del jueves confirmó una ruptura por debajo de los 4.000 dólares. Esto indica que, en la reciente batalla entre alcistas y bajistas en torno al nivel psicológico de los 4.000 dólares, los bajistas han salido victoriosos, y el sentimiento del mercado a corto plazo podría inclinarse a la baja.

Al alza, los 4.000 dólares se han convertido una vez más en un campo de batalla clave para los alcistas. Si el precio de cierre de hoy se mantiene por encima de los 4.000 dólares, esto sugiere que el precio del oro podría seguir fluctuando en torno al nivel de los 4.000 dólares a corto plazo. El siguiente nivel de resistencia a vigilar son los 4.070 dólares; si el oro logra consolidarse por encima de este nivel, podría desencadenar un rebote técnico y poner a prueba potencialmente el nivel de resistencia de los 4.200 dólares.

A la baja, una vez confirmada la ruptura del oro por debajo de los 4.000 dólares, el nivel de soporte inmediato a vigilar es el mínimo del 30 de junio de 3.942,50 dólares, seguido de los 3.900 dólares. Si el oro no logra mantener los 3.900 dólares, podría abrirse la puerta a una caída más profunda, que podría poner a prueba el nivel de los 3.500 dólares.