Pronóstico del precio del oro: los datos del PCE debilitan las expectativas de alzas de tasas de la Fed, ¿puede el precio del oro mantenerse estable en los 4.000 dólares?

TradingKey - A partir de la sesión asiática de hoy (26 de junio), el oro ( XAUUSD) cotizó con fluctuaciones cerca de los 4.010 dólares. Ayer, el oro rebotó tras la publicación de los datos del PCE, y el sentimiento del mercado mejoró significativamente en comparación con antes de la publicación. Sin embargo, desde una perspectiva estructural general, el oro aún no ha salido del todo de su patrón de debilidad. Aunque los datos del PCE no se deterioraron más de lo previsto, lo que provocó un cierre de posiciones cortas a corto plazo, la inflación en EE. UU. sigue estando significativamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Al persistir las expectativas de futuras subidas de tipos de la Fed, el potencial alcista de un rebote del oro sigue siendo limitado.

Los datos del PCE moderan las expectativas de alzas de tasas más agresivas de la Fed, pero la inflación persistente limita el margen para un rebote en el precio del oro.

Desde una perspectiva fundamental, la razón principal que respalda el rebote del oro radica en los datos del PCE de EE. UU. de mayo publicados ayer. Los datos mostraron que el PCE de EE. UU. de mayo subió al 4,1% interanual, superando el 4% por primera vez en tres años, mientras que el PCE subyacente aumentó al 3,4% interanual, lo que indica que las presiones inflacionistas en EE. UU. siguen siendo fuertes. Dado que el PCE general subió un 0,4% intermensual, por debajo del 0,5% previsto anteriormente por algunos economistas, y el PCE subyacente del 0,3% intermensual también estuvo básicamente en línea con las expectativas, el mercado no volvió a apostar por subidas de tipos más agresivas por parte de la Reserva Federal tras la publicación de los datos.

Antes de la publicación de los datos, el mercado ya había descontado la lógica de un PCE más elevado, subidas de tipos de la Fed dentro del año y un dólar estadounidense más fuerte. Los precios del oro habían caído previamente durante varios días consecutivos y bajaron temporalmente por debajo de la marca de los 4.000 dólares antes de la publicación de los datos del PCE, lo que indica que las posiciones cortas ya estaban relativamente saturadas. Cuando los datos del PCE no resultaron ser más elevados de lo que temía el mercado, algunos vendedores en corto optaron por recoger beneficios, mientras que los alcistas intentaron comprar en las caídas cerca de los 4.000 dólares, impulsando un rebote técnico en los precios del oro.

Al mismo tiempo, el retroceso del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro tras la publicación del PCE también ofreció un soporte a corto plazo para el oro. Después de que los datos del PCE se materializaran ayer, disminuyeron las preocupaciones del mercado sobre una subida de tipos inmediata y más agresiva por parte de la Fed. El repunte del dólar se frenó temporalmente y los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron, lo que impulsó al oro a rebotar desde sus mínimos.

Sin embargo, el rebote del oro no significa que la tendencia se haya revertido. El PCE de mayo en el 4,1% interanual y el PCE subyacente en el 3,4% interanual siguen estando significativamente por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed. En particular, los precios de los servicios y la inflación subyacente siguen siendo persistentes, lo que indica que las presiones inflacionistas en EE. UU. no se han resuelto realmente. En este contexto, es difícil que la Fed dé un giro rápido hacia la flexibilización, y el mercado todavía contempla la posibilidad de subidas de tipos dentro del año. Mientras las expectativas de subidas de tipos no se enfríen significativamente, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían seguir fluctuando en niveles elevados, ejerciendo una presión persistente sobre el oro.

Análisis técnico del precio del oro: aumenta la probabilidad de un rebote, pero la tendencia general sigue siendo bajista.

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

Observando el gráfico diario, los precios del oro fluctuaron y repuntaron ayer en torno a los $4.000, pero el precio de cierre se mantuvo con éxito por encima de la marca de los $4.000. Esto indica que los compradores que aprovechan las caídas siguen entrando al mercado, respaldando un repunte en los precios del oro.

En la actualidad, los $4.000 sirven como un campo de batalla clave para alcistas y bajistas. Si el precio de cierre del oro hoy puede seguir manteniéndose por encima de este nivel, la probabilidad de un repunte a corto plazo aumentará significativamente, lo que podría poner a prueba la resistencia cerca de los $4.070. Una nueva ruptura podría abrir espacio al alza hacia los $4.140, con la siguiente resistencia clave en los $4.360.

Por el contrario, si el precio de cierre de hoy cae por debajo de los $4.000, los precios del oro podrían prolongar su tendencia bajista para poner a prueba el nivel de soporte en los $3.900. Si se rompe este nivel, se abrirá margen de caída hacia los $3.500.