El Peso mexicano se fortalece ante la mejora del sentimiento de riesgo global antes de los datos de inflación de EE.UU.

• El Peso Mexicano avanza a medida que los mercados adoptan un tono de riesgo antes de eventos macro clave que afectan al par USD/MXN.
• Se espera que el informe del IPC de EE.UU. que se publicará el martes muestre una inflación estable, moldeando las expectativas de recortes de tasas.
• El USD/MXN se mantiene por encima de la resistencia de la línea de tendencia mientras los traders esperan la próxima señal de la Fed.

El Peso Mexicano (MXN) se cotiza al alza frente al Dólar estadounidense (USD) el martes, ya que un repunte en el sentimiento de riesgo global apoya a las divisas de mercados emergentes antes de una semana macroeconómica clave. En el momento de escribir, el USD/MXN se cotiza alrededor de 19.578, con una caída del 0.30% intradía.

Los traders se están posicionando con cautela antes de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU., que se dará a conocer más tarde el martes, y la decisión sobre la tasa de interés del Banco de México (Banxico) el jueves, ambos de los cuales podrían impactar significativamente la dirección del USD/MXN a corto plazo.

El informe del IPC de EE.UU. establecerá el tono para la perspectiva de la Fed

Se espera que el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. de abril, que se publicará el martes, muestre un aumento del 0.3% intermensual tanto en la inflación general como en la subyacente. 

En términos anuales, se proyecta que la inflación general se mantenga estable en 2.4%, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se espera que permanezca sin cambios en 2.8%. Estas cifras son críticas para moldear las expectativas en torno al próximo movimiento de política de la Reserva Federal (Fed).

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados continúan valorando que el banco central de EE.UU. recortará las tasas en 25 puntos básicos en septiembre, pero esa perspectiva sigue siendo altamente sensible a los datos de inflación. Un informe de IPC más fuerte podría retrasar esas expectativas, mientras que una lectura más débil podría solidificar el caso para un recorte anticipado.

La publicación de la inflación será seguida más tarde esta semana por una serie de discursos de la Fed, incluidos comentarios de los Gobernadores Waller, Jefferson y Daly el miércoles, y del Presidente Jerome Powell el jueves. Estas apariciones podrían ofrecer más información sobre si la Fed está comprometida a mantener las tasas estables o preparándose para cambiar hacia una postura más moderada.

Se espera que Banxico continúe en un camino moderado

Se espera ampliamente que el Banco de México (Banxico) recorte su tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos a 8.5% en la reunión de política del jueves.

Según una encuesta de Reuters publicada el lunes, 30 de 31 economistas anticipan este resultado a pesar de que la inflación se mantiene cerca del límite superior del rango objetivo de Banxico. En su declaración más reciente, el banco central indicó que se podrían considerar ajustes significativos adicionales en las próximas reuniones, siempre que las dinámicas de inflación lo permitan.

A medida que Banxico continúa su ciclo de relajación mientras la Reserva Federal mantiene las tasas estables, el estrechamiento del diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos típicamente disminuye el atractivo de los activos denominados en pesos para los inversores enfocados en el rendimiento. Sin embargo, la reciente fortaleza del Peso sugiere que esta divergencia ya podría estar en gran medida valorada, con los mercados ahora volviendo su atención hacia la orientación futura y el sentimiento de riesgo externo más amplio.

Resumen diario del Peso Mexicano: IPC de EE.UU. y decisión de Banxico en el foco

• Un recorte de 0.50% por parte de Banxico el jueves marcaría el tercer recorte consecutivo de este tamaño y el séptimo recorte de tasas desde que el banco central comenzó su ciclo de relajación monetaria en junio de 2024. La decisión está impulsada por una moderación continua en la inflación, que actualmente se sitúa en 3.93%, dentro del rango objetivo de Banxico.
• La economía mexicana sigue bajo presión, otro factor que apoya los recortes de tasas. El Producto Interno Bruto de México creció un 0.2% en el primer trimestre, tras una contracción en el trimestre anterior, mientras que la producción industrial de marzo mostró solo un modesto aumento del 1.9% interanual.
• El Ministro de Finanzas de México, Edgar Amador, declaró que está "razonablemente confiado" en las proyecciones fiscales y de crecimiento del Tesoro para el año, pronosticando un crecimiento saludable del 1.9% en 2025, en contraste con las estimaciones de una casi estancación, según la mayoría de los analistas.
• Con la Fed manteniendo las tasas de interés elevadas mientras Banxico se mueve hacia la relajación, los flujos de capital continúan favoreciendo los activos denominados en dólares estadounidenses. Esta dinámica añade presión a la baja sostenida sobre el Peso.
• Los aranceles estadounidenses del 25% sobre el acero, el aluminio y los automóviles mexicanos han elevado los costos de producción y debilitado la competitividad de las exportaciones de México, particularmente en el sector manufacturero, un motor clave de la actividad económica.
• El domingo, el Departamento de Agricultura de EE.UU. anunció una suspensión de 15 días de las importaciones de ganado, caballos y bisontes desde México debido a la propagación de la mosca de la fruta del Nuevo Mundo. La medida se revisará mensualmente en función del progreso en el control. La Presidenta de México, Claudia Sheinbaum, criticó la suspensión como "injusta", citando su impacto económico en la agricultura. Aunque no es un gran impulsor de la debilidad del peso por sí solo, la prohibición contribuye a una mayor incertidumbre comercial.
• México y EE.UU. se están preparando para una revisión anticipada del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), originalmente programada para 2026 y que ahora probablemente comenzará a finales de este año. La revisión podría remodelar las reglas comerciales, aranceles y términos laborales, aumentando la incertidumbre en torno a las condiciones económicas futuras.
• Las exportaciones de productos básicos más fuertes, particularmente petróleo y productos agrícolas, ofrecen cierto apoyo, pero son insuficientes para compensar los vientos en contra estructurales del Peso derivados de la divergencia de políticas, tensiones comerciales y cambios en los flujos de capital.

Análisis técnico: USD/MXN pausa por encima de la resistencia de la línea de tendencia anterior

El USD/MXN continúa cotizando dentro de un rango de consolidación estrecho, manteniéndose entre el soporte clave en el mínimo de abril de 19.42 y la resistencia en 19.60-19.65, que también se alinea con una línea de tendencia descendente de los máximos del mes pasado. 

A pesar de varios intentos intradía, el par ha fallado recientemente en romper por encima de este techo. Un movimiento sostenido más allá de 19.60 podría abrir la puerta hacia el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% del movimiento de abril-mayo en 19.81, seguido por el nivel del 38.2% en 20.06. 

Sin embargo, los riesgos a la baja permanecen si el soporte en 19.42 cede, exponiendo potencialmente al par a nuevas pérdidas hacia la región de 19.30-19.20. La media móvil simple (SMA) de 10 días, actualmente alrededor de 20.22, está inclinada a la baja y refuerza el impulso bajista predominante. 

Gráfico diario USD/MXN

Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa alrededor de 43, indicando una débil presión alcista y un mercado aún sesgado a la baja. En general, la perspectiva a corto plazo sigue siendo neutral a bajista a menos que el par rompa decisivamente por encima de la zona de resistencia de 19.60.