El Yen japonés busca en el BoJ un nuevo impulso; el potencial alcista parece intacto

• Los operadores del Yen japonés se abstienen de realizar apuestas agresivas antes de la decisión de política del BoJ.
• Las proyecciones económicas actualizadas serán examinadas en busca de pistas sobre la futura senda de recortes de tasas.
• Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed deberían seguir apoyando al JPY de bajo rendimiento.

El Yen japonés (JPY) rompe una racha de pérdidas de dos días frente a su contraparte estadounidense, ya que los operadores optan por mantenerse al margen y esperar la crucial decisión de política del Banco de Japón (BoJ) este jueves. Además, las proyecciones económicas actualizadas y los comentarios del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, en la conferencia de prensa posterior a la reunión serán examinados en busca de pistas sobre el posible momento del próximo aumento de tasas de interés. Esto, a su vez, jugará un papel clave en la determinación del próximo movimiento direccional del JPY.

De cara al evento de riesgo clave del banco central, las esperanzas de una posible desescalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China siguen apoyando un tono de riesgo positivo y actúan como un viento en contra para el JPY de refugio seguro. Sin embargo, el resurgimiento de los temores de recesión en EE.UU. mantiene un límite sobre el optimismo. Además, las apuestas por más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), que marcan una gran divergencia en comparación con las expectativas agresivas del BoJ, deberían contribuir al relativo desempeño superior del JPY de bajo rendimiento frente al Dólar estadounidense (USD).

Los operadores del Yen japonés esperan la crucial decisión de política del BoJ y las proyecciones económicas actualizadas antes de realizar apuestas direccionales

• Se espera que el Banco de Japón anuncie su decisión de política este jueves y se anticipa ampliamente que mantendrá la tasa de interés de política en 0.5% en medio de la incertidumbre en torno a los aranceles de EE.UU. Mientras tanto, informes de medios sugieren que el banco central podría revisar a la baja sus pronósticos de PIB para los años fiscales 2025 y 2026 a menos del 1%.
• Los inversores también mantendrán un ojo atento a las proyecciones de inflación actualizadas y a cuándo espera el BoJ alcanzar su objetivo de precios. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, ha hablado repetidamente sobre los riesgos duales para la inflación. Por lo tanto, los comentarios de Ueda serán clave para evaluar la futura senda de aumentos de tasas, que, a su vez, impulsará al Yen japonés.
• El PMI manufacturero final de au Jibun Bank Japón se situó en 48.7 en abril de 2025, por encima de una lectura preliminar de 48.5 y del mínimo de 12 meses de marzo de 48.4. Sin embargo, esto marca aún el décimo mes consecutivo de declive en la actividad fabril, aunque poco hace para proporcionar un impulso significativo antes del evento de riesgo clave del banco central.
• Desde EE.UU., Automatic Data Processing (ADP) informó el miércoles que el empleo en el sector privado aumentó en 62,000 en abril. Esto representó una notable disminución respecto al aumento de 147,000 (revisado desde 155,000) registrado en marzo y también estuvo muy por debajo de la expectativa del mercado de una lectura de 108,000.
• Según las estimaciones avanzadas de la Oficina de Análisis Económicos, la economía de EE.UU. se contrajo a una tasa anualizada de 0.3% durante el primer trimestre de 2025, después de crecer a un sólido ritmo de 2.4% en el trimestre anterior. Los datos reavivan los temores sobre una inminente recesión en EE.UU. en medio de señales de alivio en las presiones inflacionarias.
• El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. bajó al 2.3% en términos anuales en marzo desde el 2.5% en febrero. Además, el Índice de Precios PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 2.6% en comparación con el aumento del 3% reportado en febrero y estuvo en línea con las estimaciones de los analistas.
• Esto se suma a las preocupaciones sobre las erráticas políticas comerciales del presidente de EE.UU., Donald Trump, y reafirma las apuestas de que la Reserva Federal reanudará su ciclo de recortes de tasas en junio. De hecho, Trump dijo este jueves que tenemos "potenciales" acuerdos comerciales con India, Corea del Sur y Japón, y que hay una "muy buena probabilidad de que lleguemos a un acuerdo con China."
• Mientras tanto, los operadores están valorando la posibilidad de que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en un punto porcentual completo para finales de año. Esto mantiene al Dólar estadounidense bien dentro del alcance de un mínimo de varios años alcanzado la semana pasada y sugiere que el camino de menor resistencia para el JPY de bajo rendimiento sigue siendo al alza.

El USD/JPY podría enfrentar una fuerte resistencia cerca de la zona de 143.55-143.60; la configuración técnica justifica cierta cautela para los alcistas

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY busca consolidar su fortaleza más allá del nivel de 143.00 y la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas. Sin embargo, cualquier movimiento posterior hacia arriba probablemente enfrentará una fuerte resistencia cerca de la región de 143.55-143.60 antes de la cifra redonda de 144.00, en medio de osciladores aún negativos en el gráfico diario. Dicho esto, algunas compras de continuación establecerán el escenario para una extensión de la reciente recuperación desde un mínimo de varios meses y elevarán los precios al contado hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 144.60-144.65. La trayectoria ascendente podría extenderse aún más y permitir a los alcistas recuperar el nivel psicológico de 145.00.

Por otro lado, la zona de 142.65-142.60 parece ahora proteger la caída inmediata, por debajo de la cual el par USD/JPY podría caer al nivel de 142.00. Una ruptura convincente por debajo de este último será vista como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas y hará que los precios al contado sean vulnerables a acelerar la caída hacia la zona media de 141.00, en ruta hacia la región de 141.10-141.00. La trayectoria descendente podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio cerca de la zona de 140.50 y eventualmente exponer el mínimo de varios meses, niveles por debajo del nivel psicológico de 140.00 alcanzado la semana pasada.