El Euro consolida pérdidas por debajo de 1.1400 ante el alza de los precios del petróleo y unos mercados con aversión al riesgo
- El EUR/USD fluctúa entre 1.1360 y 1.1400 en mínimos de un mes.
- Los precios del petróleo Brent han subido por encima de 100.00$, añadiendo presión sobre las economías de la zona euro.
- El Dólar estadounidense se mantiene al alza en medio de los elevados rendimientos del Tesoro de EE.UU., los sólidos datos y las expectativas de endurecimiento de la Fed.
El Euro (EUR) registra pérdidas marginales frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes, ya que el rechazo de la última propuesta de paz en Oriente Medio impulsó los precios del petróleo, mientras que los elevados rendimientos del Tesoro de EE.UU., en medio de las expectativas de próximas subidas de tasas de la Reserva Federal (Fed), siguen apoyando al Dólar. En este contexto, el EUR/USD fluctúa entre los mínimos de un mes en 1.1360 y el nivel de 1.1400.
El apetito de los inversores por el riesgo sigue siendo moderado al inicio de la semana, ya que el presidente de EE.UU., Donald Trump, rechazó la última propuesta de Teherán para pausar las hostilidades en Oriente Medio y reabrir el Estrecho de Ormuz, lo que deja a la región en un escenario muy incierto.
Los precios del petróleo han repuntado tras la noticia, y el barril de petróleo crudo Brent ha subido por encima de la barrera psicológica de 100.00$, impulsando las presiones inflacionarias y ejerciendo una presión adicional sobre las economías de la zona euro, ya de por sí tensionadas.
Los sólidos datos y las expectativas de subidas de tasas de la Fed apoyan al Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense, por el contrario, sigue respaldado por los sólidos datos macroeconómicos de EE.UU. y el aumento de los rendimientos del Tesoro, mientras que el rendimiento de las notas a 10 y 30 años avanza lentamente dentro de máximos de varias décadas. Esto ha llevado a los bancos centrales a considerar tasas neutrales más altas, recordando las de la última década del siglo XX.
Los analistas de Societe Generale consideran que "La perspectiva a corto plazo para el Dólar ciertamente no es negativa." En su opinión, "los importadores de energía siguen bajo presión: el Yen aún no se ha beneficiado de una política monetaria más estricta, y el Euro no ha podido obtener soporte de las revisiones al alza de las expectativas de crecimiento."
Sin embargo, según los expertos de Societe Generale, la perspectiva a más largo plazo se está volviendo menos favorable para el Dólar. En un período de dos a diez años, el banco espera que "la política estadounidense y la evolución de los patrones de ahorro global comiencen a pasar factura. Señalan que las "elecciones de mitad de mandato podrían dificultar que el presidente Trump mantenga las políticas fiscales acomodaticias que han apoyado tanto a la economía como al Dólar," mientras que "las principales economías ahorradoras del mundo están ahorrando menos que antes, mientras que EE.UU. tiene que pagar más para atraer la inversión que necesita."
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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