El Euro se mantiene cauteloso mientras los titulares de Oriente Medio y la perspectiva de la Fed impulsan el sentimiento
- El EUR/USD se mantiene estable mientras las nuevas señales de diplomacia entre EE.UU. e Irán suavizan la demanda del Dólar estadounidense.
- Las expectativas de una subida adicional de tasas de la Fed mantienen respaldado al Dólar a pesar del retroceso.
- El Euro tiene dificultades para ganar tracción a pesar de las perspectivas de línea dura del BCE.
El EUR/USD apenas registra cambios el martes, mientras el Dólar estadounidense (USD) devuelve parte de sus ganancias anteriores tras las nuevas señales diplomáticas en torno a la guerra entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán. En el momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1453 después de recuperarse de un mínimo intradía de 1.1433, su nivel más bajo desde el 30 de julio.
El Dólar pierde impulso mientras los precios del Petróleo también caen después de que Irán dijera que podría reabrir el Estrecho de Ormuz en un plazo de siete días si Washington reduce la presión militar y levanta su bloqueo de los puertos iraníes. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza alrededor de 100.40 después de tocar su nivel más alto desde finales de julio a principios de la jornada. Mientras tanto, el Petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza cerca de 90$ y acumula una caída de más del 5% en lo que va de semana.
Los mercados también siguen la Asamblea General de la ONU en Nueva York, a la que asisten tanto el presidente de EE.UU., Donald Trump, como el presidente iraní, Masoud Pezeshkian. El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, declaró el martes que Washington está "abierto a" reunirse con Irán en la ONU, pero añadió que no cree que actualmente esté programada ninguna reunión entre Trump y Pezeshkian.
Aun así, la caída del Dólar estadounidense podría seguir siendo limitada, ya que la Reserva Federal (Fed) mantiene abierta la puerta a un endurecimiento adicional. Mientras tanto, la media de cuatro semanas de la Variación del Empleo ADP más reciente aumentó a 20K desde 16.75K. El banco central subió las tasas en 25 puntos básicos (pbs) la semana pasada hasta el 3.75%-4.00%, mientras que 16 de los 18 funcionarios esperan al menos otra subida este año.
La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, declaró el martes que "los riesgos alcistas para la inflación han aumentado", mientras que las condiciones del mercado laboral parecen "algo más sólidas en general". Añadió que observa "una mayor probabilidad" de que la inflación se mantenga notablemente por encima del objetivo del 2% de la Fed, argumentando que, con el mercado laboral sobre una base más firme, la política monetaria puede centrarse en devolver la inflación a la estabilidad de precios.
Los estrategas de Brown Brothers Harriman sostienen que, aunque "el endurecimiento por parte de otros importantes bancos centrales limita la divergencia de políticas con la Fed y sugiere que al USD le resultará difícil marcar nuevos máximos cíclicos", la tendencia subyacente de la divisa sigue siendo constructiva. Destacan que "la ventaja de crecimiento de EE.UU. frente a otras grandes economías inclina el riesgo del USD al alza."
En el otro lado del par, el Euro (EUR) tiene dificultades para beneficiarse de las expectativas de subidas de tasas del BCE, ya que los elevados precios del Petróleo pesan sobre las perspectivas de crecimiento de la Eurozona, dada la fuerte dependencia de la región de la energía importada.
Los analistas de MUFG señalan que los mercados de tasas de la Eurozona siguen valorando firmemente un mayor endurecimiento, y los inversores esperan que el BCE realice "tres o cuatro subidas más en el año", asignando "una probabilidad superior al 50:50 de otra subida consecutiva en octubre." Destacan los comentarios del economista jefe del BCE, Philip Lane, a Le Temps, quien advirtió que "ahora estamos presenciando una segunda ola de aumentos de precios, no solo del petróleo, sino también del gas. Creemos que esta segunda ola de aumentos de los precios de la energía debería conducir a una inflación más alta y persistente, antes de un descenso hacia nuestro objetivo a partir de mediados de 2027."
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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