El Euro fluctúa alrededor de 0.8590 frente a la Libra Esterlina con todas las miradas puestas en el BCE
- El EUR/GBP se mantiene estable en torno a 0.8590, con todas las miradas puestas en el BCE.
- Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo suba las tasas por segunda vez este año.
- Los analistas de Commerzbank afirman que el Euro podría caer si Lagarde no muestra una postura clara de línea dura.
El Euro (EUR) cotiza lateralmente en un rango de 15 pips, aproximadamente entre 0.8580 y 0.8595 frente a la Libra esterlina (GBP) el jueves. Los precios más altos del petróleo limitan los intentos de subida del Euro, mientras que las caídas siguen siendo limitadas, ya que los operadores son reacios a abrir grandes posiciones cortas en Euros antes de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), prevista para más tarde en el día.
Se espera ampliamente que el BCE suba su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 2.5%, y los inversores anticipan un mensaje de línea dura de la presidenta Christine Lagarde, ya que es probable que el aumento de los precios del petróleo mantenga los precios al consumidor por encima del objetivo del 2% del banco durante un período prolongado.
El BCE se enfrenta a riesgos asimétricos
Sin embargo, los analistas de Commerzbank advierten de que "incluso si el BCE y su presidenta, Christine Lagarde, tuvieran la intención de aplicar tantas subidas de las tasas de interés (lo que ya sería ambicioso), los funcionarios ciertamente no querrían comprometerse hoy con ello."
Los analistas de Commerzbank esperan que el banco central "espere y observe cómo evoluciona la situación en Oriente Medio y qué nuevas presiones sobre los precios se avecinan," limitando el margen para cualquier orientación futura contundente. En este contexto, los expertos evalúan el equilibrio de riesgos como "distribuido asimétricamente hoy: para que el Euro se fortalezca, el BCE tendría que adoptar una postura muy de línea dura, mientras que, para que el Euro se debilite, solo tendría que decepcionar las expectativas avanzadas del mercado."
En el Reino Unido, lo más destacado de esta semana son los datos mensuales del Producto Interior Bruto (PIB) y de la producción industrial de julio, que se espera que muestren un deterioro de la tendencia. Estas cifras reforzarían los argumentos a favor de una política monetaria estable en la reunión del Banco de Inglaterra (BoE) de la próxima semana. Sin embargo, los inversores buscarán cualquier indicio que mantenga vivas las esperanzas de una subida de tasas en 2026.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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