Yen japonés: soporte estructural de los flujos regionales – BNY

Geoff Yu, de BNY, señala que la fortaleza del Yen japonés (JPY) está reconfigurando la dinámica de las divisas de Asia-Pacífico (APAC) al aliviar las presiones previas sobre los tipos de cambio efectivos y permitir una mayor apreciación nominal de las divisas regionales. El informe mantiene una perspectiva estructuralmente positiva sobre el JPY mientras se mantenga el apoyo de la cuenta corriente, pero advierte que un nuevo shock del petróleo revertiría las ganancias y obligaría a una mayor liquidación de activos de reserva en toda Asia.

Un Yen más fuerte reconfigura la dinámica de las divisas asiáticas

"La importancia del JPY en las cestas regionales ponderadas por el comercio de divisas suele pasarse por alto fuera del USD/JPY."

"Aunque Estados Unidos está claramente obsesionado con el USD/JPY, el JPY es un importante socio comercial y competidor de las economías de la región."

"Un JPY débil ya estaba impulsando al alza los tipos de cambio efectivos reales y nominales de estas divisas, lo que dejaba poco margen para la apreciación en otros mercados."

"El movimiento del JPY y la tolerancia estadounidense a una clara debilidad del dólar han creado espacio para que el resto de la región aprecie sus propias divisas en términos nominales: un JPY más fuerte compensa cualquier ganancia en el componente del dólar, y la elevada inflación actual en Estados Unidos también impide una debilidad excesiva del dólar en términos reales."

"Mantener una perspectiva estructuralmente positiva sobre el JPY, el KRW y el CNY mientras se mantenga el apoyo de la cuenta corriente, pero vigilar de cerca los precios de la energía: un nuevo shock del petróleo debilitaría las divisas regionales y elevaría el riesgo de una mayor liquidación de activos de reserva."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)