El Euro se beneficia de la debilidad generalizada del Dólar antes de la decisión del BCE sobre los tipos de interés

• El EUR/USD cotiza al alza, ya que una fuerte recuperación del Yen japonés pesa sobre el Dólar estadounidense.
• Los mercados han descontado por completo una subida de tasas de 25 puntos básicos del BCE el jueves.
• Los datos del IPP y del IPC de EE.UU. ayudarán a definir las expectativas para la decisión de la Fed de la próxima semana.

El EUR/USD cotiza con un tono positivo el miércoles, ya que la debilidad general del Dólar estadounidense (USD), liderada por una fuerte recuperación del Yen japonés (JPY), presta soporte al par. Al momento de escribir, el EUR/USD cotiza alrededor de 1.1647, con una subida del 0.20% en el día.

El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 98.65, cerca de su nivel más bajo desde el 21 de agosto. El USD/JPY ronda 153.35, alrededor de niveles vistos por última vez en febrero, y ha caído cerca de un 4% en lo que va de mes.

Aun así, los operadores evitan abrir posiciones alcistas agresivas en el EUR/USD antes de los eventos de riesgo clave de esta semana, incluido el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) del jueves y los últimos datos de inflación de Estados Unidos (EE.UU.).

Ambos eventos se producen en un momento crucial, ya que la guerra en Oriente Medio entra en su séptimo mes y mantiene elevados los precios de la energía. El petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza alrededor de 93.50$ por barril, cerca de su nivel más alto desde el 8 de junio.

Se espera ampliamente que el BCE suba las tasas de interés en 25 puntos básicos (bps) el jueves, lo que marcaría su segundo aumento este año. El movimiento se produce mientras los precios más altos del petróleo se suman a las presiones inflacionarias en toda la Eurozona. La inflación general del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) se aceleró al 3.3% interanual en agosto desde el 2.9% de julio.

Sin embargo, dado que una subida de un cuarto de punto ya está totalmente descontada, la decisión en sí podría generar una reacción limitada del mercado. En su lugar, los operadores se centrarán en la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en busca de señales sobre si los responsables de política monetaria están considerando subidas adicionales de las tasas en los próximos meses.

Los analistas de Nomura esperan que "no pronosticamos nuevas subidas de tasas por parte del BCE después de septiembre", el equipo destaca que "los riesgos para nuestro pronóstico están claramente inclinados hacia nuevas subidas debido a las tensiones persistentes en Oriente Medio" y añade que "no prevemos recortes de tasas por parte del BCE en los próximos años."

En EE.UU., los operadores descuentan actualmente alrededor de un 60% de probabilidades de una subida de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana, según la herramienta FedWatch del CME. Un mercado laboral resiliente da a la Reserva Federal (Fed) más margen para centrarse en la inflación.

Como resultado, el Índice de Precios de Producción (IPP) del jueves y el Índice de Precios al Consumo (IPC) del viernes desempeñarán un papel crucial en la definición de las expectativas para la reunión del 15-16 de septiembre. Unos datos más altos de lo esperado reforzarían los argumentos a favor de una subida inmediata de las tasas, mientras que unas cifras más moderadas podrían respaldar las expectativas de que los responsables de política monetaria mantengan las tasas sin cambios.

Aun así, los elevados precios del petróleo podrían mantener vivas las expectativas de subidas de tasas, ya que los funcionarios de la Fed han subrayado repetidamente la necesidad de devolver la inflación al objetivo del 2%. Las preocupaciones sobre unas presiones persistentes sobre los precios también se reflejan en el mercado de bonos, con el rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años cotizando alrededor del 4.80%, cerca de su nivel más alto desde noviembre de 2023.