La libra esterlina cae a 207.50 mientras el yen japonés sube, imperturbable ante los precios del petróleo
- El GBP/JPY cae hasta la zona media de 207.00, acercándose a los mínimos del año en 207.10.
- El Yen se recupera mientras las expectativas de endurecimiento del BoJ compensan las preocupaciones por los precios más altos del Petróleo.
- Los comentarios moderados del gobernador del BoE, Bailey, limitaron los intentos de recuperación de la Libra el martes.
La Libra esterlina (GBP) amplía sus pérdidas el miércoles mientras el Yen japonés (JPY) se recupera en todos los frentes, con los inversores preparándose para una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón (BoJ) en la reunión de política monetaria de la próxima semana. El rebote del GBP/JPY desde los mínimos del año en 207.10 encontró un techo en la zona de 209.00 el martes, y el par volvió a retroceder el miércoles, alcanzando mínimos de la sesión cerca de 207.50 en la apertura de la sesión de Londres.
Los precios más altos del Crudo, un viento en contra tradicional para las recuperaciones del Yen, no han logrado frenar la recuperación del JPY. El petróleo Brent baja ligeramente el miércoles, pero se mantiene cerca de sus niveles más altos de los últimos dos meses, en 97.00$, mientras el conflicto en Oriente Medio se amplía, amenazando con escalar hasta convertirse en una guerra regional a gran escala.
El cambio del BoJ podría obligar a replantearse las arraigadas suposiciones sobre el carry trade
Los estrategas de Rabobank consideran que la reunión de política monetaria del BoJ de septiembre será decisiva para la dinámica de financiación mundial. Si el BoJ "respalda la opinión de que podría estar emprendiendo un ritmo más rápido de subidas de tasas en los próximos meses", entonces "el mercado tendrá que volver a examinar algunas suposiciones arraigadas sobre el carry trade", señalan los analistas de Rabobank en una nota.
En su opinión, cualquier señal clara de una trayectoria de subidas más rápida por parte del BoJ pondría en duda la sostenibilidad del uso del Yen como moneda de financiación de bajo coste y podría llevar a los inversores a reevaluar las posiciones establecidas durante años de política japonesa ultra-flexible.
En el Reino Unido, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, reconoció el martes que los riesgos de inflación "se inclinan al alza", pero también se comprometió a disipar la idea de que las subidas de tasas son inevitables y afirmó que las decisiones de política monetaria dependerán de la evolución económica y geopolítica. La Libra cayó frente a la mayoría de sus pares tras los comentarios de Bailey.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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