Yen japonés: el límite de rendimiento y la intervención configuran los riesgos – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), destaca que el aumento de los rendimientos de los bonos a nivel global y la firmeza de los precios del petróleo han llevado de nuevo a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años a los niveles previos a la recompra, mientras que el USD/JPY ha recorrido en gran medida a la inversa su caída posterior a la intervención. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, presenta las recompras y la intervención sobre el yen como señales que ponen efectivamente un techo a los rendimientos a más largo plazo y al USD/JPY, elevando el coste de apostar contra los bonos del Tesoro o el Yen japonés (JPY).

Las señales ponen techo a los rendimientos y al Dólar Yen

"Los rendimientos de los bonos a nivel global están subiendo hasta nuevos máximos, lo que refleja la firmeza de los precios del petróleo crudo y una trayectoria esperada más elevada para los tipos de interés oficiales de los principales bancos centrales."

"Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años han borrado la caída que siguió al anuncio de recompra del Departamento del Tesoro de EE.UU. del 19 de agosto, mientras que el USD/JPY ha recorrido en gran medida a la inversa su caída posterior a la intervención conjunta de EE.UU. y Japón del 31 de julio."

"El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, defendió el anuncio no programado de recompra como una señal, no como un intento de dictar los precios del mercado. Su objetivo era asegurarse de que los participantes del mercado supieran que las cosas no van en una sola dirección y que están "analizando los fundamentos, y que el mercado no dicta la política monetaria.""

"Ninguno garantiza una reversión, pero ambos elevan el coste de apostar contra los bonos del Tesoro o el JPY."

"La misma lógica probablemente se aplica a la intervención sobre el yen. En efecto, Bessent ha puesto un techo a los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo y al USD/JPY."

(Este artículo se ha creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)