El Dólar australiano gana ante las perspectivas de línea dura del RBA, el discurso de Warsh en el foco
- El Dólar australiano extiende su avance a medida que una inflación más alta de lo esperado fortalece las expectativas de una subida de tasas del RBA.
- Las expectativas de línea dura del RBA contrastan con las expectativas estables de tasas de la Fed para septiembre.
- Los operadores esperan el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole para obtener nuevas pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés en EE.UU.
El Dólar australiano (AUD) supera a sus principales pares el jueves, impulsado por las expectativas de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA) después de que los datos de inflación australianos publicados el miércoles sorprendieran al alza. Un Dólar estadounidense (USD) más débil brinda apoyo adicional. Al momento de escribir estas líneas, el AUD/USD cotiza en torno a 0.7197, en niveles vistos por última vez a mediados de mayo.
Las cifras de inflación más fuertes de lo esperado han reforzado las expectativas de que el RBA podría subir las tasas de interés tan pronto como en septiembre. El banco central dejó la tasa de efectivo sin cambios en el 4.35% en su reunión de agosto, después de tres aumentos a principios de este año, pero advirtió que es probable que la inflación se mantenga elevada durante algún tiempo y que los riesgos para las perspectivas de inflación siguen sesgados al alza, particularmente debido a los precios más altos del petróleo en medio de las tensiones en Oriente Medio.
Reuters informó el jueves que tres de los cuatro principales bancos de Australia ahora esperan otra subida de tasas del RBA este año. NAB prevé un aumento de 25 puntos básicos (pb) en septiembre, mientras que Commonwealth Bank y ANZ esperan el próximo movimiento en noviembre. Westpac, por su parte, espera que las tasas permanezcan sin cambios.
En el frente estadounidense, los últimos datos de inflación PCE publicados el miércoles no lograron alterar las expectativas para la reunión de septiembre de la Reserva Federal (Fed). Aunque el PCE general salió por encima de las previsiones, los operadores se centraron más en la lectura subyacente, que estuvo en línea con las expectativas. La herramienta CME FedWatch muestra alrededor de un 62% de probabilidad de que la Fed deje las tasas de interés sin cambios el próximo mes.
Como resultado, el Dólar tiene dificultades para atraer un fuerte interés comprador y permanece en modo de consolidación antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole el viernes. El evento podría ofrecer nuevas pistas sobre las perspectivas de tasas de interés de la Fed y aportar el próximo catalizador direccional para el AUD/USD. A corto plazo, es probable que las expectativas divergentes de política monetaria entre el RBA y la Fed mantengan respaldado al Dólar australiano.
El viernes, los operadores también estarán atentos a la revisión preliminar de referencia de las Nóminas no Agrícolas (NFP), junto con los datos de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, Expectativas del Consumidor y expectativas de inflación.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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