El Franco suizo sube frente al Dólar estadounidense ante el aumento de las preocupaciones sobre la deuda de EE.UU.
- El Franco suizo rebota frente al Dólar estadounidense tras un movimiento correctivo el jueves.
- Los niveles desbordantes de deuda del gobierno estadounidense han mermado el atractivo del Dólar estadounidense.
- Se espera que la Fed deje los tipos de interés sin cambios en la reunión de septiembre.
El Franco suizo (CHF) retoma su senda alcista frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, tras un movimiento correctivo el día anterior. El par USD/CHF baja un 0.17% hasta cerca de 0.7990 en la sesión asiática.
Se espera que el par del Franco suizo siga bajo presión, ya que el aumento de las preocupaciones sobre la deuda de Estados Unidos (EE.UU.) ha pesado sobre el Dólar estadounidense.
El miércoles, el Departamento del Tesoro de EE.UU. presentó sus planes para duplicar el ritmo de recompra de deuda, en un esfuerzo por frenar el aumento de los costes de financiación. El anuncio provocó una fuerte caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y del Dólar estadounidense.
Sin embargo, los rendimientos de los bonos recuperaron la mayor parte de sus pérdidas, ya que los mercados financieros advirtieron de que el plan de recompra de bonos del gobierno resultaría ser una solución temporal.
Las recompras del Tesoro de EE.UU. aplanan la curva mientras la credibilidad fiscal pesa sobre el Dólar
Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que "los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo han recuperado la mayor parte de la caída de ayer provocada por el anuncio de recompra del Tesoro de EE.UU., mientras que el USD ha ampliado su descenso." Explican que "la recompra del Tesoro es, esencialmente, un intercambio de gestión de deuda," en el que las autoridades "compran y retiran bonos más antiguos y menos líquidos (off-the-run) en favor de nueva deuda más líquida (on-the-run) emitida a través de su subasta habitual." Como resultado, "la deuda total se mantiene igual, pero su composición se desplaza hacia valores más nuevos y más líquidos."
BBH espera que "el tamaño adicional de las recompras probablemente se financie marginalmente mediante una mayor emisión de letras." En su opinión, "una mayor oferta en el tramo corto combinada con compras de bonos a largo plazo apunta a una curva de rendimiento más plana," aunque subrayan que "el impacto debería ser limitado dada la pequeña escala de las operaciones en relación con el mercado del Tesoro en su conjunto (31.4 billones de dólares)."
Sin embargo, el banco está más inquieto por la señal de política. BBH sostiene que "el momento del anuncio de recompra del Tesoro envía un mensaje menos tranquilizador," señalando que "el Tesoro amplió las recompras en el tramo largo poco después de que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzara su nivel más alto desde 2007." Para ellos, esto "sugiere que la fuerte oferta de deuda (pública y privada) está empezando a tensionar la liquidez del tramo largo y que el Tesoro se siente cada vez más incómodo con el aumento de los costes de financiación." Su "conclusión" es que "la percepción de que el Tesoro está gestionando los rendimientos en lugar de la liquidez socava la credibilidad fiscal de EE.UU. y supone un lastre para el USD."
Mientras tanto, el aumento de los niveles de deuda pública está minando el atractivo de la divisa estadounidense.
Además del aumento de los niveles de deuda de EE.UU., las firmes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) no recortará los tipos de interés en la reunión de septiembre también están perjudicando al Dólar estadounidense.
Análisis técnico del USD/CHF
En el gráfico diario, el USD/CHF cotiza a 0.7990, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo al permanecer por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 0.8080. El par ha retrocedido recientemente hacia la zona de 0.80, y cotizar por debajo de la EMA de corto plazo sugiere que los repuntes probablemente estarán limitados mientras la línea de soporte de la tendencia alcista más amplia desde 0.7609 se mantenga intacta por debajo del mercado. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 38.8 se mueve en territorio bajista, pero aún no está en sobreventa, lo que sugiere que la presión vendedora podría persistir sin una señal inmediata de agotamiento.
A la baja, el soporte inicial aparece en la reciente zona de pivote alrededor de 0.7990, seguido por el antiguo nivel de ruptura de la línea de tendencia alcista cerca de 0.7922. Al alza, la EMA de 20 días en 0.8080 es la primera resistencia destacable, y solo un movimiento sostenido por encima de esta barrera empezaría a aliviar el tono bajista actual y abriría el camino a una recuperación más significativa.
(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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