El Yen japonés se debilita pese a las advertencias de intervención mientras el USD/JPY rebota cerca de 158

• El Yen japonés se debilita tras el fuerte repunte de la semana pasada, a pesar de las renovadas advertencias de intervención por parte de las autoridades.
• El deterioro de las perspectivas fiscales de Japón pesa sobre la moneda japonesa y respalda al USD/JPY.
• Los mercados ahora esperan el informe de empleo de julio de EE.UU. en busca de nuevas pistas sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal.

El USD/JPY cotiza alrededor de 157.95 el martes al momento de escribir, con un alza del 0.49% en el día. Tras el fuerte rebote del Yen japonés (JPY) impulsado por la intervención coordinada de las autoridades japonesas y estadounidenses en el mercado de divisas la semana pasada, los inversores están desplazando gradualmente su atención de nuevo hacia los fundamentos subyacentes, lo que permite al Dólar estadounidense (USD) recuperar parte de sus pérdidas recientes.

El Ministerio de Finanzas de Japón confirmó que Tokio y Washington llevaron a cabo una intervención coordinada para apoyar a la moneda japonesa. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo que las autoridades no dudarían en intervenir de nuevo si fuera necesario. Mientras tanto, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, afirmó que Washington sigue dispuesto a cooperar en futuras intervenciones, mientras que el presidente de EE.UU., Donald Trump, describió la medida como "una señal de amistad." Según Bloomberg, se estima que Japón gastó alrededor de 34.000 millones de dólares en la intervención de la semana pasada.

Sin embargo, la atención del mercado se está centrando ahora en las perspectivas fiscales de Japón. El gobernante Partido Liberal Democrático (LDP) ha respaldado una propuesta para reducir temporalmente el impuesto al consumo de alimentos del 8% al 1% a partir de abril de 2027, junto con transferencias anuales en efectivo de aproximadamente 600.000 millones de yenes para los hogares de ingresos bajos y medios. La falta de un mecanismo de financiación claramente definido ha generado preocupación entre los inversores, ejerciendo una renovada presión sobre el Yen japonés.

Mientras tanto, el diferencial de tasas de interés sigue limitando el potencial alcista de la moneda japonesa. Aunque el Banco de Japón (BoJ) elevó su tasa de política monetaria al 1% en junio, los costos de endeudamiento siguen muy por debajo de los de otras grandes economías, lo que continúa respaldando las operaciones de carry trade y proporcionando un viento de cola adicional para el USD/JPY.

Los inversores también están siguiendo de cerca la evolución geopolítica en Oriente Medio. Aunque las tensiones entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán parecen haberse relajado temporalmente, las declaraciones contradictorias de ambas partes siguen fomentando un tono cauteloso en el mercado.

La atención se centra ahora en los datos del mercado laboral estadounidense, con la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) prevista para más tarde el martes, antes del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes. Los economistas esperan que la economía estadounidense haya añadido 83.000 puestos de trabajo en julio, tras 57.000 en junio, mientras que se prevé que la Tasa de Desempleo suba al 4.3% desde el 4.2%. Unos datos más sólidos de lo esperado podrían reforzar las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en septiembre, proporcionando un soporte adicional al Dólar estadounidense.

Se ve el soporte al Yen como temporal, con la caída del USDJPY limitada

Los analistas de MUFG señalan que el yen ha "debilitado modestamente durante la sesión de negociación asiática," empujando al USD/JPY "de vuelta hasta quedar a un paso de la media móvil de 200 días en torno a 158.00 después de tocar un mínimo ayer en 157.18." En el frente de la política, MUFG espera que "la intervención de EE.UU. para apoyar al yen siga siendo relativamente pequeña en escala," y aunque reconocen que "la intervención conjunta puede resultar más eficaz para ayudar a proporcionar apoyo al yen en el corto plazo, seguimos creyendo que solo puede ganar tiempo." En su opinión, "también será necesario un cambio en los fundamentos para fomentar una reversión sostenible de la tendencia de debilitamiento del yen que ha estado vigente durante los últimos cinco años," y describen "una mayor presión de EE.UU. sobre Japón para permitir un ritmo más rápido de normalización de la política del BoJ como parte del acuerdo de intervención conjunta" como "un paso importante para ayudar a revertir la debilidad del yen."

TD Securities adopta una postura similar sobre la durabilidad de cualquier movimiento a la baja, argumentando que "el impulso podría empujar brevemente al USDJPY a la baja hasta 153, pero no esperamos que el par cotice de forma sostenible por debajo de ese nivel, a falta de un compromiso total del BoJ y del Tesoro de EE.UU." Subrayan que, "a falta de una intervención directa prolongada de EE.UU. y de una política monetaria del BoJ más agresiva, la combinación de valoración, posicionamiento y modelos de seguimiento de tendencia sugeriría un descenso limitado a corto plazo del USDJPY hasta 153.00," y reiteran que "en ausencia de una política monetaria del BoJ más agresiva y de una intervención directa prolongada de EE.UU. para intervenir en el JPY, la combinación de valoración, posicionamiento y seguimiento de tendencia sugeriría un descenso limitado a corto plazo del USDJPY hasta 153.00, en nuestra opinión." Sus señales de seguimiento de tendencia muestran que "la tendencia del USDJPY pasó de alcista a neutral, pero aún no está en tendencia bajista," y, en consonancia con esa evaluación, TD Securities dice que "por ahora, mantenemos nuestra previsión de fin de año de 159.00 para el USDJPY."

Análisis técnico del USD/JPY

En el gráfico de una hora, el USD/JPY cotiza en 157.88, manteniendo un tono limitado mientras se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en 159.85 y de la SMA de 200 periodos en 161.78. El par avanza ligeramente por encima de la referencia de la línea de tendencia alcista rota en 157.72 y del retroceso de Fibonacci del 23.6% en 157.30, aunque la configuración general sugiere que los repuntes siguen siendo vulnerables mientras estas medias clave permanezcan por encima, incluso cuando el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 58.22 apunta a un impulso a corto plazo moderadamente constructivo.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el retroceso del 38.2% en 158.58, seguida de una barrera más relevante en el nivel del 50.0% en 159.61, justo antes de la SMA de 100 periodos en 159.85. Más arriba, el retroceso del 61.8% en 160.64 y la SMA de 200 periodos en 161.78 convergen con el nivel del 78.6% en 162.12 para definir una densa zona de oferta. A la baja, el soporte inmediato se observa en torno a la zona de ruptura de la línea de tendencia en 157.72, con el retroceso del 23.6% en 157.30 sosteniendo el movimiento; una caída más profunda expondría el ancla de Fibonacci cerca de 155.23 como el próximo soporte significativo.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)