Yen japonés: el shock energético impulsa una moneda más débil – MUFG

Lee Hardman de MUFG destaca que el aumento de los precios del petróleo y del gas natural está presionando al Yen japonés (JPY), con el USD/JPY alcanzando nuevos máximos del año por encima de 163.00. El informe señala que los responsables de política monetaria japoneses se enfrentan a un trasfondo más difícil a medida que suben los rendimientos globales, y que el Banco de Japón (BoJ) podría subir las tasas tan pronto como en septiembre, aunque un solo movimiento puede no revertir la debilidad del Yen.

Choque energético y riesgos de subida del BoJ

"Las divisas de bajo rendimiento, el franco suizo y el yen, han seguido teniendo un desempeño inferior este mes. Esto ha provocado que el USD/JPY suba a nuevos máximos del año por encima del nivel de 163.00, mientras que el EUR/CHF ha vuelto a subir hasta el nivel de 0.9300, donde cotizaba por última vez a comienzos de este año. El franco suizo y el yen han sido dos de las divisas del G10 con peor desempeño desde que comenzó el conflicto entre EE.UU. e Irán a finales de febrero."

"La combinación de precios de la energía al alza y de rendimientos fuera de Japón está creando un trasfondo más desafiante para los responsables de política monetaria japoneses al incentivar una mayor debilidad del yen. El ministro de Finanzas, Katayama, ha intentado nuevamente frenar la debilidad del yen durante la noche al repetir que tomarán medidas decisivas según sea necesario, pero los comentarios han tenido un impacto limitado en el yen, ya que no supusieron un aumento significativo del riesgo de una intervención inminente."

"Al mismo tiempo, Bloomberg informó ayer que los funcionarios del BoJ están abiertos a subir las tasas a un ritmo más rápido que el consenso entre los economistas, ya que la continua debilidad del yen añade riesgos alcistas para la inflación, según personas familiarizadas con el asunto."

"El informe de Bloomberg respalda nuestra previsión de que el BoJ suba las tasas tan pronto como en septiembre. Aunque el aumento de los rendimientos en Japón ofrecería más apoyo al yen, no estamos convencidos de que otra subida del BoJ por sí sola revierta la tendencia de debilitamiento. Es probable que el yen se beneficie más de un desmantelamiento de las operaciones de carry trade si las condiciones financieras globales se desestabilizan por la intensificación del choque de precios de la energía, lo que presionaría a los principales bancos centrales, como la Fed, a aplicar una política más restrictiva."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)