Euro: Camino estrecho para una fortaleza sostenida frente al Dólar estadounidense – ING

Francesco Pesole de ING escribe que las tensiones en Oriente Medio han vuelto a estrechar modestamente los diferenciales de tipos swap a corto plazo del EUR/USD en alrededor de 10pb, aunque el diferencial sigue siendo más amplio que los niveles previos a la guerra. Aunque esto respalda las expectativas de una posible subida del Banco Central Europeo (BCE) en septiembre, Pesole sostiene que el camino para un EUR/USD más fuerte es limitado y advierte de riesgos a la baja, incluido un posible nuevo test de 1.140.

Los diferenciales de tipos respaldan, pero persisten los riesgos

"Esperamos una estabilización hoy – con los mercados potencialmente queriendo esperar a que haya claridad durante el fin de semana – pero los riesgos son de un nuevo test de 1.140."

"Aunque todo esto está inyectando nueva confianza en unas expectativas previamente menguantes de una subida del BCE en septiembre, el camino para que el EUR/USD salga fortalecido de esta reescalada es bastante estrecho."

"La reescalada militar en Oriente Medio ha provocado un moderado reestrechamiento en los diferenciales de tipos swap a corto plazo del EUR/USD. En el vencimiento a dos años (a menudo el mejor correlacionado con los movimientos del mercado de divisas), eso ha supuesto unos 10pb."

"Ese diferencial sigue siendo 50pb más amplio que su máximo de abril, cuando los mercados apostaban fuertemente por un endurecimiento del BCE pero no de la Fed, pero solo 15pb más amplio que antes de la guerra."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)