Los alcistas del yen japonés parecen vacilantes mientras la brecha de tipos entre EE.UU. y Japón contrarresta los riesgos de intervención
- El USD/JPY cotiza con un sesgo negativo mientras los bajistas del JPY se muestran cautelosos ante los riesgos de intervención.
- Un USD más débil contribuye al tono más flojo, aunque la caída sigue estando amortiguada.
- El amplio diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón impide a los operadores abrir apuestas bajistas agresivas.
El par USD/JPY retrocede durante la sesión asiática del jueves y, por ahora, parece haber roto una racha alcista de cuatro días, aunque carece de convicción bajista. Los precios al contado cotizan actualmente justo por debajo de la zona media de 162.00 y siguen al alcance de un máximo de cuatro décadas tocado el miércoles pasado.
Los operadores permanecen en máxima alerta ante las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán para apuntalar la divisa nacional, lo que, a su vez, impulsa cierta liquidación de apuestas bajistas en torno al Yen japonés (JPY). El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha por atraer compradores significativos en ausencia de un cambio hawkish notable en las Minutas del FOMC y resulta ser otro factor que actúa como viento en contra para el par USD/JPY.
Sin embargo, la caída del USD sigue estando amortiguada, ya que los operadores aún descuentan la posibilidad de al menos una subida de tasas de interés por parte de la Fed en 2026. Las Minutas de la reunión del FOMC del 16 y 17 de junio, publicadas el miércoles, revelaron que los responsables de política monetaria estaban divididos respecto a la dirección de las tasas de interés. No obstante, los funcionarios de la Fed indicaron que probablemente sería necesario cierto endurecimiento de la política para devolver la inflación al 2%.
No obstante, se considera que la Fed mantendrá su tasa de referencia en un rango objetivo de 3.50% a 3.75% en julio, mientras que el Banco de Japón (BoJ) ha normalizado su tasa de política monetaria al 1.0%. Esto deja una brecha de alrededor de 250 a 275 puntos básicos (pbs) y mantiene activo el llamado carry trade del JPY. Además, las renovadas tensiones entre EE.UU. e Irán podrían beneficiar el estatus del Dólar como moneda de reserva y contribuir a limitar la caída del par USD/JPY.
El ejército estadounidense desató una nueva ola de ataques contra Irán en represalia por los ataques de Teherán contra buques comerciales en el Estrecho de Ormuz. Irán respondió atacando instalaciones y activos militares estadounidenses en Baréin y Kuwait. Además, el Presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo el miércoles que el alto el fuego con Irán había terminado. Esto favorece a los alcistas del USD y respalda el caso de algunas compras en caídas en torno al par USD/JPY.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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