Libra Esterlina: El enfoque se traslada a los riesgos de liderazgo y fiscales – Deutsche Bank

Shreyas Gopal de Deutsche Bank señala que los mercados habían anticipado en gran medida que Andy Burnham se convertiría en primer ministro del Reino Unido para el Presupuesto de otoño, dejando la prima de riesgo en la Libra esterlina prácticamente sin cambios. El siguiente factor clave para la Libra es quién se convierte en Canciller, siendo Wes Streeting visto como relativamente favorable para el mercado en comparación con Ed Miliband. Deutsche Bank destaca que los desafíos fiscales del Reino Unido y los posibles debates sobre impuestos probablemente resurgirán a finales de este verano independientemente de los cambios de liderazgo.

Prima de riesgo de la Libra esterlina y política del Reino Unido

"¿Cuáles son las implicaciones para la libra? Nuestro gráfico actualizado sobre la prima de riesgo en la libra muestra poco cambio durante las últimas dos semanas. De hecho, argumentaríamos que durante las últimas semanas, los mercados ya han estado operando bajo la suposición de que Andy Burnham sería primer ministro a tiempo para el Presupuesto de otoño, como ahora parece estar prácticamente confirmado."

"El próximo foco para los mercados probablemente será quién se convierte en el próximo Canciller. La decisión del exsecretario de Salud Wes Streeting de no postularse para el liderazgo ha coincidido con un aumento esta mañana en su probabilidad implícita de reemplazar a Rachel Reeves. En términos generales, creemos que sería visto como uno de los candidatos más favorables para el mercado."

"Por el contrario, al momento de escribir, los mercados de predicción asignan una probabilidad de aproximadamente el 20% al exlíder laborista Ed Miliband. Generalmente se le considera el candidato más de izquierda entre los posibles."

"Para estar seguros, los fundamentos subyacentes y las cuestiones macroeconómicas para las perspectivas del Reino Unido siguen siendo las mismas. En ese sentido, es probable que los titulares sobre el tamaño del agujero fiscal del Reino Unido, sus reglas fiscales y la posible necesidad de aumentos de impuestos regresen a finales de este verano, independientemente de quién esté en el Número 10 y el Número 11 de Downing Street. Sin embargo, no descartaríamos completamente la importancia de la señalización al mercado en la decisión."

"En el espacio de bonos, nuestros colegas de tasas señalan que los gilts no han experimentado el mismo grado de aplanamiento que sus pares durante la semana, manteniéndose la prima de riesgo en el espacio de bonos. Por lo tanto, aunque nuestras medidas muestran que hay menos malas noticias incorporadas directamente en la moneda, por ahora la relación riesgo-recompensa sigue inclinada hacia un fortalecimiento gradual de la libra frente a otras divisas sensibles al riesgo seleccionadas. Mantenemos una posición larga en GBP/NZD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)