USD/JPY: Advertencias de intervención y ajuste del BoJ – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) informa que los funcionarios japoneses están intensificando la intervención verbal a medida que el USD/JPY se acerca a 160.00, una posible línea en la arena. Aunque la intervención en el mercado de divisas puede frenar la debilidad del Yen, el banco subraya que los mayores costos de importación de energía y los rendimientos globales siguen siendo fuertes vientos en contra, y un ajuste menor de la tasa natural del BOJ señala solo una acomodación marginalmente menor, no un ciclo agresivo de subidas.

Yen presionado a pesar de la matiz agresiva del BOJ

"La Ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, intensificó las advertencias de intervención a medida que el USD/JPY se acercaba a 160.00, un posible umbral de intervención."

"La intervención en el mercado de divisas puede frenar la caída del yen, pero no puede compensar el doble lastre de los mayores costos de importación de energía y los mayores rendimientos de los bonos globales."

"Como nota al margen, el Banco de Japón hizo un pequeño ajuste agresivo a su estimación de la tasa natural de interés (nivel de la tasa de interés real que es neutral para la actividad económica y los precios)."

"El nuevo rango estimado de la tasa natural de interés es entre -0.9% y 0.5% (o 1.10% a 2.50% en términos nominales) frente a -1.0 a 0.5% anteriormente (o 1.00% a 2.50% en términos nominales)."

"El pequeño aumento en el límite inferior del rango señala menos acomodación en el margen, pero no un ciclo de subidas más agresivo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)