EUR/CHF sube a medida que los operadores reducen posiciones largas en CHF antes de las decisiones del BCE y del SNB

• El EUR/CHF avanza a medida que los operadores reducen posiciones en Franco suizo tras el repunte de refugio seguro.
• El sentimiento ZEW de la Eurozona y de Alemania se desploma, señalando un panorama de crecimiento más débil.
• Los operadores esperan las decisiones de política monetaria del BCE y del SNB el jueves en medio de expectativas cambiantes sobre las tasas.

El Franco suizo (CHF) se debilita frente al Euro (EUR), con el EUR/CHF avanzando tras revertir pérdidas intradía, a pesar de los datos débiles de Sentimiento Económico de la Eurozona.

En el momento de escribir este artículo, el cruce cotiza alrededor de 0.9069, extendiendo su recuperación después de caer brevemente por debajo de la marca de 0.9000 a principios de este mes, cuando la demanda de refugio seguro se fortaleció en medio del conflicto en escalada entre EE.UU.-Israel e Irán.

El reciente aumento parece estar impulsado en gran medida por el desmantelamiento de posiciones en lugar de un cambio en los fundamentos subyacentes. Con las tensiones geopolíticas aún elevadas, los operadores están cada vez más preocupados por la excesiva fortaleza del Franco suizo. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha señalado su disposición a intervenir en el mercado de divisas, lo que podría estar animando a los participantes del mercado a reducir posiciones largas en CHF.

El sentimiento de los inversores en toda la Eurozona se debilitó drásticamente en marzo. El índice de Sentimiento Económico ZEW de la Eurozona cayó a -8.5 desde 39.4, por debajo de las previsiones de 24, mientras que la lectura de Alemania bajó a -0.5 desde 58.3, también muy por debajo de las expectativas de 38.7.

En Suiza, los Precios de Productor e Importación cayeron un 0.3% mensual en febrero, en comparación con una caída del 0.2% en enero, sin cumplir con las expectativas de una lectura plana. La tasa anual cayó a -2.7% desde -2.2%.

La atención ahora se centra en las decisiones de política monetaria del SNB y del Banco Central Europeo (BCE) programadas para el jueves, con ambos bancos centrales ampliamente esperados para mantener las tasas de interés sin cambios.

Los operadores se centrarán en la orientación futura para señales sobre la trayectoria de tasas futura, ya que el reciente aumento en los precios del petróleo vinculado a las interrupciones en el Estrecho de Ormuz ha elevado las preocupaciones sobre la inflación, lo que ha llevado a una reevaluación de línea dura de las expectativas de tasas de interés.

Las perspectivas de inflación siguen siendo divergentes entre Suiza y la Eurozona, a pesar de que ambos son importadores netos de energía. Los precios más altos del petróleo podrían pesar sobre el crecimiento de la Eurozona mientras mantienen la inflación elevada. En contraste, un Franco suizo más fuerte ayuda a reducir la inflación importada al hacer que los bienes extranjeros sean más baratos.

En este contexto, los mercados se inclinan hacia una perspectiva más de línea dura del BCE, con los operadores comenzando a valorar un posible aumento de tasas para julio, mientras que se espera que el SNB mantenga las tasas sin cambios hasta 2026.