El USD/JPY se mantiene estable cerca de sus máximos anuales

• El USD/JPY cotiza alrededor de 158.90 el jueves, manteniéndose en gran medida sin cambios en el día.
• Las tensiones en aumento en Oriente Medio alimentan la aversión al riesgo y podrían apoyar al Yen japonés como moneda de refugio seguro.
• Los mercados esperan que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 18 de marzo después de que los datos de inflación cumplieran con las expectativas.

El USD/JPY cotiza alrededor de 158.90 el jueves al momento de escribir, mostrando poco cambio en el día. El par se mantiene cerca de sus máximos anuales, apoyado por un dólar estadounidense (USD) relativamente firme a pesar de un tenso contexto geopolítico y crecientes expectativas de que Japón podría normalizar gradualmente su política monetaria.

Los desarrollos geopolíticos en Oriente Medio están atrayendo una fuerte atención del mercado. Irán ha lanzado lo que describió como su operación más intensa desde el comienzo de la guerra, intentando notablemente interrumpir el tráfico a través del Estrecho de Ormuz, un pasaje crucial para los flujos de petróleo globales. Al mismo tiempo, las Fuerzas de Defensa de Israel anunciaron una ola de ataques a gran escala dirigidos a la infraestructura de Hezbolá. En este entorno, los operadores están monitoreando de cerca la evolución del conflicto, ya que cualquier escalada que involucre a Irán, sus vecinos regionales, Estados Unidos (EE.UU.) o Israel podría fortalecer la demanda de activos de refugio seguro como el Yen japonés (JPY) y pesar sobre el USD/JPY en el corto plazo.

En el frente macroeconómico, los datos publicados el miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. aumentó un 0.3% intermensual en febrero, en comparación con el 0.2% anterior, en línea con las expectativas del mercado. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0.2% intermensual después de un aumento del 0.3% anterior, también coincidiendo con las previsiones. Los participantes del mercado en gran medida pasaron por alto el informe y se centraron en el aumento de los precios del petróleo, que podrían empujar la inflación general al alza en los próximos meses.

Los mercados ahora esperan ampliamente que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión de política el 18 de marzo. Sin embargo, las perspectivas de inflación impulsada por la energía y los persistentes riesgos geopolíticos continúan proporcionando apoyo al dólar estadounidense.

Varias instituciones financieras están instando a la cautela en los niveles actuales. Los analistas de DBS señalan que el par está probando una importante zona de resistencia alrededor de 159-160, mientras que el Banco de Japón (BoJ) podría adoptar una postura de línea dura en su reunión del 19 de marzo a medida que continúa su camino hacia la normalización de la política. Según DBS, una desescalada diplomática en Oriente Medio, potencialmente vinculada a las próximas discusiones entre EE.UU. y China, podría reducir los precios de la energía y debilitar el apoyo fundamental actual para el USD/JPY.

Mientras tanto, los analistas de MUFG argumentan que el aumento de los precios de la energía representa un choque negativo en los términos de intercambio para Japón, lo que podría llevar a las autoridades a tolerar un JPY más débil en el corto plazo. Esta situación podría elevar el umbral para la intervención en el mercado de divisas, incluso cuando crecen las expectativas de que el Banco de Japón podría realizar otro aumento de tasas tan pronto como en abril.