الرينغيت الماليزي: رؤية تماسك ضمن نطاق مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يلاحظ تشارلي لاي والدكتور هنري هاو من كومرتس بنك أن بنك Negara ماليزيا (BNM) أبقى معدلات الفائدة عند 2.75% مع الحفاظ على موقف حذر. ويتوقعان رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الأول من عام 2027، ويريان أن زوج USD/MYR يتماسك ضمن نطاق 4.00–4.10.

BNM حذر، والرنجيت محدد النطاق

"أبقى بنك Negara ماليزيا (BNM) على معدل الفائدة على السياسة لليلة واحدة (OPR) عند 2.75% في اجتماعه الأخير للسياسة في عام 2026. وجاء ذلك متوافقًا مع نحو 70% من المحللين في استطلاع بلومبرغ. وظل معدل الفائدة على السياسة لليلة واحدة دون تغيير منذ خفض التأمين بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو/تموز 2025. وحافظ بيان السياسة على نبرة تميل بشكل طفيف نحو التشديد، رغم أنه لم يصل إلى حد الإشارة إلى رفع وشيك لأسعار الفائدة."

"رفع بنك Negara ماليزيا تقييمه لنمو 2026 إلى ما فوق 5%، من نحو 5% في سبتمبر/أيلول، مدعومًا بصادرات قوية واستمرار الطلب المحلي والاستثمار. ومن المتوقع أن يظل النمو مرنًا في 2027، مدعومًا بالدورة الصاعدة العالمية في قطاع التكنولوجيا والسياحة والإجراءات ضمن ميزانية 2027. وأكد بنك Negara ماليزيا أن موقف السياسة الحالي لا يزال متسقًا مع استقرار الأسعار والنمو المستدام، ما يشير إلى أنه لا يرى حاجة فورية للرفع."

"كان تقييم بنك Negara ماليزيا للتضخم أكثر ميلًا نحو التشديد قليلًا. فعلى الرغم من أن التضخم الرئيسي والأساسي بلغ في المتوسط 1.8% و1.9% فقط، على التوالي، خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، يتوقع بنك Negara ماليزيا أن يرتفع كلاهما قليلًا في 2027 وسط ارتفاع أسعار السلع العالمية والتوترات الجيوسياسية والظروف الجوية المعاكسة. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل التضخم محتوى، مدعومًا بإجراءات السياسة المحلية."

"إن الجمع بين نمو أعلى من الاتجاه ومخاطر التضخم المتصاعدة يعزز مبررات العودة التدريجية إلى موقف سياسة أكثر حيادًا، بدلًا من دورة تشديد حادة. وما زلنا نتوقع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00% في الربع الأول من 2027، ربما في اجتماع مارس/آذار، بما يعكس فعليًا خفض التأمين في يوليو/تموز 2025. ومع ذلك، فإن تركيز بنك Negara ماليزيا على اليقظة بدلًا من التحرك الاستباقي يشير إلى أن التوقيت سيعتمد على ما إذا كانت تكاليف المدخلات الأعلى ستترجم إلى ضغوط تضخم أساسي مستدامة."

"سيُحدَّد الاتجاه القريب الأجل من خلال معنويات المخاطرة العالمية الأوسع، والدولار الأمريكي، وتوقعات Fed، وأسعار النفط. ونتوقع استمرار التماسك على المدى القريب بين 4.00-4.10."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)