عملات أمريكا اللاتينية: صفقات الكاري مكشوفة مع ارتفاع التقلبات – BNY

يسلط جيف يو من BNY الضوء على تزايد الهشاشة في صفقات الكاري تريد للعملات في أمريكا اللاتينية مع ارتفاع التقلبات المحققة وصعود معدلات الفائدة في مجموعة العشر G10. ومع توقع بقاء البنوك المركزية في البرازيل والمكسيك دون تغيير، وغياب الدعم من شروط التبادل التجاري، يجب أن تأتي مكاسب المعدلات الحقيقية من السياسة. وتُظهر بيانات وضع المراكز ضغوط بيع على البيزو الكولومبي COP والبيزو التشيلي CLP، بينما يحتاج الريال البرازيلي BRL إلى تعافٍ مستدام في زخم الشراء.

العملات مرتفعة العائد تواجه مخاطر متزايدة

"المعدلات الحقيقية لا تحقق تقدمًا. ستعلن البنوك المركزية في البرازيل والمكسيك قرارات السياسة هذا الأسبوع، ولا يُتوقع أن يتحرك أي منهما."

"وعلى النقيض من ذلك، لا يزال خطر ارتفاع معدلات الفائدة في مجموعة العشر G10، بما في ذلك اليورو EUR والدولار الأمريكي USD، قائمًا، مما يؤدي إلى تآكل تعويضات الكاري مع ارتفاع التقلبات. وربما يكون أكبر إحباط لأمريكا اللاتينية هو غياب دفعة واضحة من شروط التبادل التجاري هذا العام رغم القيود الواضحة على المعروض. وهذا يترك البنوك المركزية، التي تتردد في التشديد، لتقديم مكاسب المعدلات الحقيقية اللازمة للإبقاء على السياسة تقييدية."

"تمثل الحيازات في أمريكا اللاتينية تحديًا من حيث وضع المراكز. وتُظهر بياناتنا أن الحيازات في العملات مرتفعة العائد تكون عمومًا خفيفة، لكن العملات اللاتينية تواجه مخاطر. إذ يجري بيع COP وCLP (أو ترتفع التحوطات) من مراكز مفرطة الحيازة، بينما تفقد محاولات بناء مراكز شراء في MXN زخمها."

"BRL وPEN دون مستوى الحيازة المناسب، رغم أن BRL وحده يُظهر زخم شراء ضعيفًا – وهناك حاجة إلى انعطاف واضح في الربحية لدفع الحيازات مرة أخرى إلى المنطقة الإيجابية."

"تتفتح القيمة في الأسماء عالية الكاري. كانت الانتخابات البرازيلية دائمًا الحدث الرئيسي للمخاطر بالنسبة لأمريكا اللاتينية والأسماء عالية الكاري. وقد أعاد السوق تسعير توقعاته بشكل ملموس، وينبغي أن تستقر البيئة السياسية في المنطقة حتى نهاية العام وبداية العام المقبل."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)