يرتفع عائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات فوق 5٪، مما يثير مخاوف من أزمة ائتمانية

• عائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات OAT يصل إلى مستويات فوق 5٪ للمرة الأولى منذ عام 2002.
• تشاؤم المستثمرين بشأن قدرة الحكومة الفرنسية على إقرار أي خطة ادخار مهمة يدفع السندات الحكومية إلى دوامة هبوطية.
• الفارق مع السندات الألمانية البوند يتسع إلى 160 نقطة أساس، مما يثير مخاوف بشأن أزمة ائتمان.

إن تضخم الديون الفرنسية، إلى جانب خروج الاضطرابات الاجتماعية عن السيطرة، يشكل عاصفة مثالية في سوق السندات، ويدفع عائد سندات الالتزام القابلة للتحويل إلى سندات الخزانة الفرنسية (OAT) لأجل 10 سنوات إلى مستويات فوق 5٪ للمرة الأولى منذ عام 2002. وقد عززت مخاوف المستثمرين بشأن عجز الحكومة الفرنسية عن تقديم أي خطة ادخار ذات مصداقية المخاوف من أزمة ائتمان توقف التعافي الأخير لليورو.

بلغ الدين الحكومي الفرنسي 3.596 تريليون يورو في الربع الثاني من العام، أي 119٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى له منذ فترة ما بعد الحرب، مع حكومة هشة تفتقر إلى الدعم البرلماني لإقرار أي خطة ادخار مهمة.

ومن غير المرجح أن تدعم أحزاب المعارضة الرئيسية، اليمين المتطرف بقيادة لوبن واليسار المتطرف بقيادة ميلينشون، أي مبادرة تهدف إلى وضع المالية العامة تحت السيطرة. وكلاهما يترقب الوقت المناسب، على أمل الاستفادة من عدم شعبية الحكومة للوصول إلى السلطة في انتخابات العام المقبل.

تنتشر أعمال الشغب في أنحاء البلاد، مما يفرض تحديات إضافية على الحكومة

ولمزيد من التعقيد، انتشرت الاحتجاجات الطلابية التي بدأت قبل بضعة أسابيع في أنحاء البلاد، مما أدى إلى أعمال شغب عنيفة في عطلة نهاية الأسبوع الماضي أجبرت الحكومة على فرض حظر تجول جزئي في عدة مدن هذا الأسبوع.

أعلن الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون يوم الأربعاء أنه يجتمع مع أجهزة الاستخبارات، مع توقع استئناف الاحتجاجات يوم السبت.

وفي ظل هذه الأجواء، اتسع الفارق بين عائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات OAT والسندات الألمانية البوند، التي تُعتبر أكثر أمانًا، وهو مقياس يستخدمه السوق لقياس علاوة المخاطر الخاصة بالبلاد، إلى 160 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية بين عامي 2009 و2011.