الجنيه الإسترليني يحافظ على مكاسبه مقابل الين الياباني عقب تصريحات بيلي من بنك إنجلترا
- أشار محافظ بنك انجلترا Bailey إلى مرونة النمو في المملكة المتحدة وتراجع آثار التضخم من الجولة الثانية، رغم الإحباط الناتج عن بقاء التضخم فوق المستهدف.
- حصل الجنيه الإسترليني على دعم مع نمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بشكل غير متوقع بنسبة 0.1٪ في أغسطس/آب، متجاوزًا التوقعات التي أشارت إلى انكماش.
- أشارت التعليقات المتشددة من عضو مجلس بنك اليابان Junko Koeda إلى احتمال رفع أسعار الفائدة.
يمدد زوج استرليني/ين GBP/JPY مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول 209.80 خلال الساعات الآسيوية يوم الجمعة. ويظل الزوج أقوى مع حفاظ الجنيه الإسترليني (GBP) على موقعه بعد أن أعرب محافظ بنك انجلترا (BoE) أندرو بايلي عن استمرار الإحباط من التضخم في المملكة المتحدة الذي لا يزال فوق المستهدف خلال نقاش مُدار في الاجتماع السنوي للأعضاء في معهد التمويل الدولي في بانكوك، تايلاند.
وعند تناوله المشهد الاقتصادي، أشار بايلي إلى أنه رغم أن اقتصاد المملكة المتحدة أثبت مرونة أكبر مما كان متوقعًا في البداية، فإن نموه لا يزال غير كافٍ لاحتياجات البلاد. وأضاف أنه لا يزال من المبكر جدًا تكوين آراء نهائية بشأن قوة آثار التضخم من الجولة الثانية؛ ومع ذلك، تبدو المؤشرات المبكرة متراجعة، إذ تعطي الشركات أولوية متزايدة لخفض التكاليف بدلًا من رفع الأسعار.
حصل الجنيه الإسترليني على دفعة بعد بيانات اقتصادية بريطانية أقوى من المتوقع صدرت يوم الخميس. ووفقًا للتقارير الرسمية، توسع اقتصاد المملكة المتحدة بشكل غير متوقع في أغسطس/آب، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.1٪ على أساس شهري بعد ارتفاع بنسبة 0.4٪ في يوليو/تموز. وجاء هذا التوسع أفضل من توقعات السوق التي كانت تشير إلى انكماش بنسبة 0.1٪.
قوة البيانات البريطانية تعزز توقعات رفع بنك انجلترا BoE في نوفمبر/تشرين الثاني
يشير كينيث بروكس من Societe Generale إلى أن "الناتج المحلي الإجمالي البريطاني الأعلى من المتوقع يضيف إلى مبررات رفع بنك انجلترا BoE في نوفمبر/تشرين الثاني"، معززًا بذلك الخلفية الصعودية للجنيه الإسترليني. ويذكر أن المشترين عند الانخفاضات سارعوا إلى دعم زوج استرليني/دولار GBP/USD على خلفية تراجع عوائد السندات الأمريكية، مما أبقى السعر الفوري قريبًا من محور 1.32 مع ميل الأسواق بشكل أكبر نحو احتمال تشديد بنك انجلترا BoE في وقت لاحق من هذا العام.
ومع ذلك، قد تكون المزيد من المكاسب في زوج GBP/JPY محدودة مع استفادة الين الياباني من الإشارات المتشددة الصادرة عن بنك اليابان (BoJ). فقد قالت عضوة مجلس بنك اليابان Junko Koeda يوم الخميس إن على البنك المركزي تجنب الحذر المفرط بشأن زيادات أسعار الفائدة، ملمحة إلى احتمال رفع قريب في تكاليف الاقتراض. وأكدت أن على بنك اليابان تعديل سعر سياسته في الوقت المناسب مع أخذ النطاق المقدر لسعر الفائدة المحايد في الاعتبار.
وتتوافق درجة خطاب Koeda البالغة 8.2/10 مع متوسط المتحدث التاريخي على FXS Speechtracker، ما يشير إلى نبرة متسقة ولكن مع ميل متشدد واضح مقارنة بالخط الأساسي الأخير لبنك اليابان. كما أن التركيز على بيئة نقدية تيسيرية، ومخاطر صعودية للأسعار، وسعر فائدة محايد "أعلى بكثير من 1٪" يشير إلى مجال لمزيد من التطبيع، حتى من دون وتيرة محددة مسبقًا لرفع أسعار الفائدة.
ويعزز الالتزام بتعديل السياسة حتى لا يتجاوز التضخم الأساسي 2٪، والإشارة إلى أن رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول عكس بيانات اقتصادية مرنة، الميل الحذر لكن المتجه نحو التشديد. وبالنسبة لسوق العملات الأجنبية، فإن الجمع بين سعر فائدة محايد يُنظر إليه على أنه أعلى وتقييم شامل للأوضاع المالية يدعم الين، إذ يمكن للأسواق أن تسعّر زيادات إضافية تدريجية في أسعار الفائدة إذا ظل التضخم قريبًا من 2٪ واستمر النمو في إظهار المرونة.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
