الروبية الهندية: خطوات البنك الاحتياطي الهندي في سوق الصرف تدعم الروبية الهندية لكنها ترفع تكاليف التحوط – MUFG

يوضح مايكل وان من MUFG أن إجراءات بنك الاحتياطي الهندي RBI الأخيرة في سوق العملات الأجنبية دعمت السعر الفوري للروبية الهندية، بينما عطلت مؤقتًا سيولة المشتقات. وانخفضت العلاوات الآجلة للروبية الهندية في الخارج بشكل حاد بعد القيود المفروضة على وصول غير المقيمين إلى عقود NDF وارتفاع تكاليف التحوط. وقد قللت هذه الإجراءات الطلب المضاربي على الدولار وساعدت الروبية على الارتفاع، وإن كان ذلك على حساب اتساع فروق العرض والطلب وتراجع سيولة العقود الآجلة المحلية في السوق الداخلية.

إجراءات سوق العملات الأجنبية تشدد التحوط للروبية الهندية

"دعمت أحدث إجراءات بنك الاحتياطي الهندي RBI في سوق العملات الأجنبية السعر الفوري للروبية الهندية إلى مستوى 95.2، لكنها أضافت بعض التكاليف إلى سيولة مشتقات الروبية."

"أفادت رويترز بأن عروض العقود الآجلة USD/INR سُحبت مؤقتًا وسط حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كان شرط هامش النقد بنسبة 20٪ يشمل تعاملات ما بين البنوك، رغم أن بنك الاحتياطي الهندي أشار لاحقًا إلى أنه لا يشملها."

"وحتى صدور توضيح رسمي، قد يؤدي صانعو السوق الحذرون إلى توسيع فروق العرض والطلب، ورفع تكاليف التحوط، وتحويل النشاط إلى الخارج."

"نلاحظ أن العلاوات الآجلة للروبية الهندية في الخارج انخفضت بشكل حاد عبر جميع الآجال بين 12 و13 أكتوبر/تشرين الأول. ويشير هذا التحرك الواسع النطاق إلى أن الطلب الخارجي على الحماية من هبوط الروبية قد تراجع بسرعة بعد أن قيد بنك الاحتياطي الهندي وصول غير المقيمين إلى عقود NDF للتحوط الحقيقي، ورفع تكلفة تحوطات العملات الأجنبية، ووفّر لشركات النفط الحكومية نافذة مخصصة للدولار."

"ومعًا، أدت هذه الإجراءات إلى تقليص الطلب المضاربي على عقود NDF وشراء الدولار الفوري، مما ساعد الروبية على الارتفاع بنحو 1.5٪، وإن كان ذلك على حساب ارتفاع نفقات التحوط وتراجع سيولة أسواق العقود الآجلة المحلية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)