الين الياباني يرتفع رغم بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI الأضعف

• يتراجع زوج دولار/ين USD/JPY إلى حوالي 158.25 في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء.
• تباطأ تضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI الياباني بشكل غير متوقع في سبتمبر/أيلول.
• قالت هاماك من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إن رفع أسعار الفائدة ممكن.

يفقد زوج دولار/ين USD/JPY زخمه ليتداول بالقرب من 158.25 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. ويعزز الين الياباني (JPY) مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي (USD) على الرغم من بيانات تضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI الياباني الأضعف. ويظل المتداولون في حالة تأهب قصوى لاحتمال تدخل السلطات اليابانية في سوق العملات لدعم الين الياباني JPY.

أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الياباني يوم الثلاثاء أن أسعار الجملة في اليابان ارتفعت بنسبة 6.8٪ على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول. وجاءت هذه القراءة أبطأ من الشهر السابق، لكنها تشير إلى ضغوط تضخمية متزايدة تبقي توقعات السوق برفع أسعار الفائدة قريبًا قائمة.

"من المرجح أن يتسارع التضخم في أسعار الجملة مجددًا بالنظر إلى حالة عدم اليقين القوية بشأن الصراع في الشرق الأوسط، والتي تبقي أسعار النفط الخام مرتفعة," قال ماساتو كويكي، كبير الاقتصاديين في Sompo Institute Plus.

"لكن لا توجد حتى الآن أي علامة على تسارع الضغوط التضخمية بشكل حاد," مما يزيد من احتمال أن يبقي بنك اليابان BOJ على أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر/تشرين الأول وينتظر حتى ديسمبر/كانون الأول لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، أضاف ماساتو.

قالت رئيسة فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في كليفلاند، بيث هاماك، يوم الاثنين إن البنك المركزي الأمريكي ينبغي أن يتحرك "بسرعة نسبية" ‌نحو موقف السياسة النقدية التقييدي من أجل السيطرة على التضخم. كما دعت هاماك إلى تعديلات سريعة وتدريجية في أسعار الفائدة.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يضع المتداولون احتمال بقاء أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل عند أكثر من 80.6٪، بينما بلغت احتمالية الزيادة في الاجتماع الأخير من العام في ديسمبر/كانون الأول نحو 84.7٪.

يستعد المتداولون لتقارير التضخم الأمريكية الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع للحصول على زخم جديد. ومن المقرر صدور تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي يوم الأربعاء، يليه بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI ومبيعات التجزئة يوم الخميس. وقد توفر هذه التقارير مزيدًا من الاتجاه لمسار سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.

توقعات زوج دولار/ين USD/JPY لا تزال مرتكزة في نطاق ضيق

يحافظ الاستراتيجيون في مجموعة UOB على موقفهم القائم على التداول ضمن نطاق في الأجل القصير لزوج دولار/ين USD/JPY، مشيرين إلى أنه منذ أوائل أكتوبر/تشرين الأول كانوا "يتتبعون وجهة نظرنا بشأن التداول ضمن نطاق في الدولار" مع بقاء حركة السعر محصورة. واستذكارًا لتحديثهم الأخير يوم الجمعة 09 أكتوبر/تشرين الأول، عندما كان السعر الفوري عند 158.05، أشاروا إلى أنهم "ما زلنا نتوقع أن يتداول الدولار ضمن نطاق، لكن من المرجح أن يحد نطاق أضيق بين 157.00/158.70 من تحركات السعر في الوقت الحالي." وتضيف UOB أن هذه النظرة الممتدة من 1 إلى 3 أسابيع "لا تزال دون تغيير"، مع توقع بقاء الدولار مقيدًا داخل هذا النطاق على المدى القريب.

هاماك تميل إلى التشدد مع إشارة خطاب الاحتياطي الفيدرالي إلى انحياز نحو سياسة أكثر تشددًا

تقدم هاماك من الاحتياطي الفيدرالي نبرة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، مع تسجيل FXS Speechtracker عند 8.4/10، وهو أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7.5/10، مما يؤكد انحيازًا أقوى نحو سياسة أكثر تشددًا. إن التركيز على الحاجة إلى أسعار فائدة أعلى، وضغوط التضخم الواسعة والمستمرة، وخطر ترسخ عقلية تضخمية، إلى جانب تفضيل تحركات أسعار فائدة أصغر وبوتيرة أسرع نسبيًا، يشير إلى ميل واضح نحو الإبقاء على التشدد أو زيادته رغم الإقرار بوجود ظروف مالية محايدة وتضخم اتجاهي عند منتصف إلى أعلى نطاق 2٪ يتأخر في العودة إلى الهدف. كما أن تركيز هاماك على ضغوط جانب الطلب، بما في ذلك الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي الذي "لا يصحح نفسه ذاتيًا"، وعلى خطط الشركات لرفع الأسعار بما يتجاوز زيادات التكاليف، يعزز الرسالة القائلة بأن على الاحتياطي الفيدرالي أن يميل إلى السياسة الأكثر تشددًا لإعادة تثبيت توقعات التضخم.

يرتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.59 نقطة إلى 138.92، مؤكدا تحركًا قويًا أعمق داخل المنطقة المتشددة وبفارق كبير فوق عتبة الحياد عند 100. ويشير هذا الارتفاع، بالتزامن مع درجة FXS Speechtracker المرتفعة، إلى أن تواصل الاحتياطي الفيدرالي يميل بشكل أوضح نحو سياسة نقدية مشددة مستمرة، وهي خلفية تدعم عادة الدولار مقابل نظرائه الأقل عائدًا.

التحليل الفني: لا يزال زوج USD/JPY مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يصمد زوج USD/JPY فيما دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA)، مما يبقي النبرة العامة مقيدة رغم الارتداد الأخير. لا يزال السعر فوق النطاق الأوسط لبولينجر لمدة 20 يومًا، مما يشير إلى دعم على المدى القريب، بينما يوحي مؤشر القوة النسبية (14) قرب 54 بزخم بنّاء بشكل طفيف لم يتمكن بعد من تجاوز المقاومة العلوية السائدة.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الحد العلوي لنطاق بولينجر لمدة 20 يومًا بالقرب من 159.10، قبل المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم الأكثر أهمية عند 159.50، والذي سيتعين استعادته لتخفيف الضغط الهبوطي. وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الفوري عند النطاق الأوسط لبولينجر لمدة 20 يومًا عند 157.65، يليه الحد السفلي قرب 156.25، حيث من المرجح أن يؤدي كسره إلى تعزيز التحيز الهبوطي وكشف المزيد من الخسائر.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)