الروبية الإندونيسية تضعف مع ضغط ارتفاع تكلفة الواردات على ميزان المدفوعات
- الروبية الإندونيسية تواجه ضغوطًا قبيل صدور تقارير مهمة هذا الأسبوع عن احتياطيات النقد الأجنبي المحلية ومبيعات التجزئة.
- تصاعد الصراع في الشرق الأوسط واضطرابات مضيق باب المندب يدفعان الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن.
- استمرار هشاشة الميزان التجاري وارتفاع تكاليف واردات الطاقة يواصلان الضغط بشدة على المركز الخارجي لإندونيسيا.
يحقق زوج USD/IDR مكاسب بعد تسجيل خسائر طفيفة في اليوم السابق، ويتداول قرب 17950 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. ويتقدم الزوج مع تعرض الروبية الإندونيسية (IDR) لضغوط بيع وسط حذر السوق قبيل صدور بيانات اقتصادية محلية مهمة، بما في ذلك احتياطيات النقد الأجنبي لشهر سبتمبر/أيلول وأرقام مبيعات التجزئة لشهر أغسطس/آب. ولا يزال المركز الخارجي لإندونيسيا هشًا رغم تسجيل فائض تجاري في أغسطس/آب، مع استمرار ارتفاع الطلب على الواردات وتزايد تكاليف الطاقة في الضغط على ميزان المدفوعات وسط حالة عدم اليقين المتصاعدة في الشرق الأوسط.
ويقود زوج USD/IDR إلى الأعلى ارتفاع الدولار الأمريكي (USD)، مدعومًا بالطلب على الملاذ الآمن مع تدهور الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط بشكل حاد. وقد شنت قوات مدعومة من السعودية في اليمن مؤخرًا هجومًا كبيرًا لاستعادة الأراضي من قوات الحوثيين. وتصاعدت التوترات أكثر بعد أن سيطرت الجماعة المتحالفة مع إيران على مضيق باب المندب، وهو ممر بحري حيوي بين البحر الأحمر وخليج عدن ويعد طريقًا بديلًا مهمًا لصادرات النفط الخام الإقليمية لتجنب مضيق هرمز.
وفي الوقت نفسه، تشكل التوقعات المتغيرة بشأن السياسة النقدية الأمريكية معنويات السوق الأوسع. فبعد بيانات التوظيف الأمريكية الأضعف من المتوقع، تشير أداة CME FedWatch Tool إلى أن الأسواق المالية تسعر الآن احتمالية بنحو 82% بأن يبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة القياسية مستقرة في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية، ارتفاعًا من 74% قبل تقرير سوق العمل. ويعكس هذا التعديل توافقًا متزايدًا في السوق على أن تباطؤ سوق العمل الأمريكي سيدفع صناع السياسة إلى إبقاء أسعار الفائدة عند مستوياتها الأساسية.
تراجع الوظائف الأمريكية لكنه لا يزال يشير إلى ديناميكيات سوق عمل ضعيف التوظيف والتسريح
يشير محللو MUFG/BTMU إلى أن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر سبتمبر/أيلول قد "أضعف مبررات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول"، رغم أن الصورة الأساسية لا تزال تتمثل في "سوق عمل ضعيف التوظيف والتسريح بدلًا من تراجع حاد". ويشيرون إلى أن "الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 29 ألفًا، وهو أقل من توقعات الإجماع البالغة 90 ألفًا وأقل من 133 ألفًا المعدلة بالخفض في أغسطس/آب"، مما يؤكد فقدانًا واضحًا للزخم في خلق الوظائف. وفي الوقت نفسه، "ارتفع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.1% مع تجاوز نمو قوة العمل لمكاسب التوظيف"، مما يشير إلى خلفية أضعف لسوق العمل دون أن يدل حتى الآن على تدهور ملحوظ في أوضاع سوق العمل بشكل عام.
أسئلة شائعة عن مشاعر المخاطرة
في عالم المصطلحات المالية، تشير المصطلحات المستخدمة على نطاق واسع "الرغبة في المخاطرة" و"النفور من المخاطرة" إلى مستوى المخاطرة التي يرغب المستثمرون في تحملها خلال الفترة المشار إليها. في سوق يتميز بالرغبة في "المخاطرة"، يكون المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل وأكثر استعدادا لشراء الأصول الخطرة. في سوق يتميز "بالنفور من المخاطرة"، يبدأ المستثمرون في "التصرف بطريقة آمنة" لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولًا أقل خطورة وأكثر ضمانًا بتحقيق عائد، حتى لو كان متواضعًا نسبيًا.
عادة، خلال فترات "الرغبة في المخاطرة"، ترتفع أسواق الأسهم، وتبدأ أيضاً قيمة معظم السلع - باستثناء الذهب - في الارتفاع، حيث أنهم يستفيدون من توقعات النمو الإيجابية. يتم تعزيز عملات الدول المصدرة للسلع الثقيلة بسبب زيادة الطلب، وترتفع العملات المشفرة. في سوق يتميز "بالنفور من المخاطرة"، ترتفع السندات - وخاصة السندات الحكومية الرئيسية - يتألق الذهب وتستفيد جميع عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.
الدولار الأسترالي AUD، الدولار الكندي CAD، الدولار النيوزيلندي NZD والعملات الأجنبية الثانوية مثل الروبل RUB والراند الجنوب أفريقي ZAR، تميل جميعها إلى الارتفاع في الأسواق التي تشهد "رغبة في المخاطرة". ذلك لأن اقتصادات هذه العملات تعتمد بشكل كبير على صادرات السلع الأساسية من أجل تحقيق النمو، وتميل أسعار السلع الأساسية إلى الارتفاع خلال فترات الرغبة في المخاطرة. ذلك لأن المستثمرين يتوقعون طلب أقوى على المواد الخام في المستقبل بسبب النشاط الاقتصادي المتزايد.
العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات "النفور من المخاطرة" هي الدولار الأمريكي USD، الين الياباني JPY، الفرنك السويسري CHF. الدولار الأمريكي، لأنه العملة الاحتياطية في العالم، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات ديون الحكومة الأمريكية، والتي تعتبر آمنة لأنه من غير المرجح أن يتخلف أكبر اقتصاد في العالم عن السداد. يعود سبب الين إلى زيادة الطلب على سندات الحكومة اليابانية، وذلك لأن نسبة عالية منها يحتفظ بها مستثمرون محليون من غير المرجح أن يتخلصوا منها - حتى في الأزمات. الفرنك السويسري، لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرأس المال.
مقالات مقترحة
