رامسدن من بنك إنجلترا يحذر من أن المخاطر التضخمية الصعودية قد تدفع إلى رفع أسعار الفائدة
- يرى ديف رامسدن من بنك إنجلترا BoE أن المخاطر الصعودية على توقعات التضخم في المملكة المتحدة تتزايد.
- لا تزال أسعار الطاقة والمواد الغذائية وضغوط سلاسل الإمداد من أبرز مخاطر التضخم.
- قد تخلق ضغوط التضخم الإضافية مبررًا لرفع معدلات الفائدة.
قال نائب محافظ بنك إنجلترا (BoE) ديف رامسدن يوم الاثنين إن المخاطر التي تواجه توقعات التضخم أصبحت تميل بشكل متزايد إلى الجانب الصعودي، وفقًا لوكالة رويترز.
وقال رامسدن إنه لا يزال يركز على الضغوط الخارجية الناجمة عن أسعار الطاقة والطقس وسلاسل إمداد الذكاء الاصطناعي (AI)، إلى جانب المخاطر المحلية من أسعار المواد الغذائية والتأثيرات الثانوية المحتملة.
وأضاف صانع السياسة في بنك إنجلترا أنه إذا استمرت الضغوط التضخمية الصعودية في التراكم، فقد تكون هناك حالة لرفع سعر الفائدة الأساسي. ومع ذلك، لا يتوقع رامسدن أن يفكر البنك المركزي في المزيد من التيسير الكمي (QE) في أي وقت قريب.
رامسدن يشير إلى مخاطر تضخم صعودية، مما يبقي الجنيه الإسترليني مدعومًا
حصل رامسدن من بنك إنجلترا BoE على 8.4/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهو أعلى بشكل ملحوظ من المتوسط التاريخي البالغ 7.1/10، ما يشير إلى تأثير سياسي أقوى من المعتاد. ويعكس التركيز على الضغوط التضخمية الخارجية من الطاقة والطقس وسلاسل الإمداد المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب التأثيرات غير المباشرة المحلية في أسعار المواد الغذائية والتأثيرات الثانوية المحتملة، ميلًا واضحًا نحو التشديد.
ومن خلال قوله إن المخاطر على توقعات التضخم قد تحولت إلى الجانب الصعودي وإن استمرار الضغوط الصعودية قد يبرر رفع سعر الفائدة الأساسي، يعزز رامسدن التوقعات بأن بنك إنجلترا قد يحتاج إلى الإبقاء على السياسة النقدية مشددة أو حتى إعادة تشديدها. هذا الميل المتشدد يدعم الجنيه الإسترليني، خاصة مقابل اليورو والدولار، مع إعادة تقييم الأسواق لاحتمالات استئناف رفع الفائدة أو الإبقاء على موقف مرتفع الفائدة لفترة أطول.
رد فعل السوق
لا يظهر الجنيه الإسترليني (GBP) رد فعل ملحوظًا على التعليقات المتشددة لرامسدن. ولا يزال زوج GBP/USD مرتفعًا، إذ صعد بنسبة 0.21% يوم الاثنين ليتداول قرب 1.3250 وقت كتابة هذا التقرير.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
