"لا يمكنك الانتظار طويلاً": بريدن من بنك إنجلترا يحذر من رفع أسعار الفائدة وسط صدمة الطاقة
- تقول سارة بريدين من بنك إنجلترا BoE إن الطريق نحو انخفاض أسعار الطاقة بعيد عن اليقين.
- ظلّ انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة بشكل غير مباشر محدودًا حتى الآن.
- ستؤدي صدمة أكبر وأكثر استدامة في الطاقة إلى زيادة احتمال اتخاذ استجابة في السياسة النقدية.
قالت نائبة محافظ بنك إنجلترا (BoE) سارة بريدين يوم الخميس إنه "ليس من الواضح على الإطلاق" أن هناك طريقًا نحو انخفاض أسعار الطاقة، وفقًا لوكالة رويترز.
وأشارت بريدين إلى أن انتقال الأثر غير المباشر من ارتفاع أسعار الطاقة ظل محدودًا حتى الآن، وهو ما قد يعكس وجود فائض في الطاقة الإنتاجية في اقتصاد المملكة المتحدة (UK). ومع ذلك، حذرت من أنه كلما كانت صدمة الطاقة أكبر واستمرت لفترة أطول، زادت احتمالية أن تحتاج السياسة النقدية إلى الاستجابة.
وأضافت صانعة السياسة في بنك إنجلترا أن ميزان المخاطر قد تغير، وأن استجابة من البنك المركزي ستصبح أكثر احتمالًا إذا تجسدت تلك المخاطر. كما حذرت من أن صانعي السياسة لا يمكنهم الانتظار طويلًا للحصول على دليل قاطع على آثار الجولة الثانية على الأسعار.
أهم النقاط
ليس من الواضح على الإطلاق أن هناك مسارًا نحو انخفاض أسعار الطاقة.
لا يزال انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة بشكل غير مباشر محدودًا حتى الآن، ما يشير إلى وجود فائض في الطاقة الإنتاجية في الاقتصاد.
كلما كانت صدمة الطاقة أكبر واستمرت لفترة أطول، زادت احتمالية أن تحتاج السياسة إلى الاستجابة.
لقد تغير ميزان المخاطر، وإذا تجسدت المخاطر فسيصبح من المرجح بشكل متزايد أن يحتاج بنك إنجلترا BoE إلى الاستجابة.
لا يمكنك الانتظار طويلًا للحصول على دليل قاطع على آثار الجولة الثانية.
أحب أن أركز على ما تقوله الشركات بشأن كيفية تعاملها مع قرارات التسعير.
يعد مسح DMP، ومؤشر PMI، ومسح الوكلاء مهمين بالنسبة لي.
رد فعل السوق
لم يكن لتعليقات بريدين تأثير فوري يُذكر على الجنيه الإسترليني (GBP). ولا يزال زوج GBP/USD تحت ضغط هبوطي، منخفضًا بنسبة ٪0.12 يوم الخميس ليتداول قرب 1.3220 وقت كتابة هذا التقرير.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
