الفرنك السويسري يحقق مكاسب مع تراجع عوائد السندات الأمريكية مما يضغط على الدولار
- انخفض عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.93% مع مساعدة تراجع أسعار النفط الخام في تهدئة المخاوف المستمرة بشأن التضخم.
- تراجعت أسعار النفط الخام عقب جهود السعودية لاستعادة تدفقات خط الأنابيب، وقبيل الاجتماعات المرتقبة بين الرئيس الأمريكي وقادة الخليج.
- حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وارش من أن التضخم لا يزال مرتفعًا، مما رفع توقعات رفع معدلات الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول إلى 53.1%.
يمدد زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF خسائره لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول 0.8230 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويتراجع الزوج مع مواجهة الدولار الأمريكي USD صعوبات بسبب انخفاض أسعار النفط، وهو ما ساعد في تهدئة المخاوف الأوسع بشأن التضخم.
وقد دفعت المخاوف المتراجعة بشأن التضخم عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى التراجع من أعلى مستوياتها الأخيرة في عدة سنوات، حيث انخفض العائد القياسي لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.93% بعد أن اخترق لفترة وجيزة مستوى 5.0% في وقت سابق من الأسبوع.
وتراجعت أسعار النفط الخام بعد أنباء تفيد بأن السعودية كانت تعمل بنشاط على استعادة التدفقات عبر خط أنابيب الشرق-الغرب، بينما تحولت أنظار السوق أيضًا إلى الاجتماعات المرتقبة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب وقادة الخليج.
ومع ذلك، قد يظل الضغط الهبوطي على الدولار الأمريكي محدودًا بعد التصريحات المتشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش. وقال وارش إن التضخم ظل مرتفعًا للغاية لفترة طويلة جدًا، وأكد أن البيانات الاقتصادية الصيفية الأخيرة لم تُظهر تحسنًا هيكليًا ملموسًا. وفي أعقاب تعليقاته، عدلت توقعات السوق بسرعة؛ إذ أشارت أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يسعرون الآن احتمالًا بنسبة 53.1% لرفع آخر لمعدلات الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول، ارتفاعًا من 44% في اليوم السابق.
توقف صعود USD/CHF مع إشارة UOB إلى التماسك دون مقاومة رئيسية
يشير استراتيجيون في مجموعة UOB إلى أن الحركة الصعودية الأخيرة في USD/CHF جاءت بشكل عام متماشية مع توجيهاتهم السابقة. ففي "أحدث سرد لهم من يوم الثلاثاء (15 سبتمبر/أيلول، السعر الفوري عند 0.8175)"، كانوا قد أشاروا إلى أن الدولار الأمريكي "يجب أن يخترق ويثبت فوق 0.8205 قبل أن يمكن توقع التحرك إلى 0.8245." وبعد ذلك، "اخترق الزوج كلا المستويين مع ارتفاعه إلى 0.8265"، مما أكد قوة الارتفاع قصير الأجل.
لكن UOB تحذر من أنه "في حين أن الزخم لا يزال قويًا، فمن المبكر جدًا معرفة ما إذا كان كافيًا لتمكين الدولار الأمريكي من الاختراق فوق 0.8300." وعلى الجانب الهبوطي، تشير إلى أن "اختراق 0.8185 (كان مستوى 'الدعم القوي' عند 0.8145 يوم أمس) سيعني أن الزخم الصعودي منذ أواخر الأسبوع الماضي ... يتراجع"، مما يشير إلى أن أي فشل في الثبات فوق ذلك الدعم سيعكس فقدان الزخم الصعودي على أفق 1-3 أسابيع.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
