انخفاض الروبية الإندونيسية رغم استمرار أسعار الفائدة المرتفعة وضعف الدولار الأمريكي
- قد يواجه زوج دولار أمريكي/روبية إندونيسية USD/IDR تحديات مع إمكانية أن تؤدي الزيادات التراكمية في أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس إلى تعزيز الدعم للروبية الإندونيسية.
- يواجه الدولار الأمريكي صعوبة عقب تحركات غير متوقعة في السياسة المالية للحد من ارتفاع عوائد سندات الخزانة.
- أشار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إلى عمليات إعادة شراء تتجاوز 4 مليار دولار لإظهار أن العوائد المرتفعة لا تعكس الأساسيات الاقتصادية الحقيقية.
ارتفع زوج دولار أمريكي/روبية إندونيسية USD/IDR بعد ثلاثة أيام من الخسائر، ليتداول حول 17,740 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. ومع ذلك، قد يواجه الزوج ضغوطًا معاكسة إذ قد تجذب الروبية الإندونيسية (IDR) دعمًا متجددًا من بقاء أسعار الفائدة المرتفعة. ويأتي هذا الدعم النقدي بعد رفعٍ تراكمي لأسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس جرى بين مايو/أيار ويونيو/حزيران للدفاع عن العملة.
لا تزال استقرار الروبية في دائرة الضوء مع إشارة BI إلى مخاطر ارتفاع العوائد الأمريكية
يشير موسى ليم من كومرتس بنك إلى أن بنك إندونيسيا صاغ قراره بالإبقاء على سعر BI دون تغيير كجزء من دفع أوسع نحو الاستقرار، مع تأكيد البنك المركزي أن هذا التوقف "لا يزال متسقًا مع الجهود الرامية إلى تعزيز استقرار الروبية في مواجهة تأثير التقلبات العالمية المتزايدة الناجمة عن الحرب في الشرق الأوسط." ويضيف ليم أن خلفية المخاطر لا تزال تتطور، مع تحذير القائمة بأعمال المحافظ ديسري دامايانتي من أن "ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية قد يتطلب استجابة أقوى في المستقبل"، مما يؤكد استعداد BI لمزيد من التشديد إذا تصاعدت الضغوط الخارجية على IDR.
علاوة على ذلك، قد يتراجع زوج دولار أمريكي/روبية إندونيسية USD/IDR مع معاناة الدولار الأمريكي (USD) تحت الضغط من الإجراءات المالية المعلنة حديثًا في واشنطن. وقد فاجأت الأسواق المالية عندما تعهدت وزارة الخزانة الأمريكية بمضاعفة عمليات إعادة شراء الديون الحكومية طويلة الأجل على الأقل لكبح ارتفاع عوائد السندات. وأشار وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى أن هذه العمليات قد تتجاوز 4 مليار دولار، في خطوة استراتيجية تهدف إلى الإشارة إلى أن العوائد المرتفعة لا تعكس بدقة الأساسيات الاقتصادية الكامنة.
ومع ذلك، قد يحد الطلب المتزايد على الملاذ الآمن من هبوط الدولار الأمريكي مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وقد اشتدت حدة التوتر بعد أن رفض وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي العقوبات الأمريكية المقبلة واعتبرها فعلًا يائسًا، بينما حذر رئيس الأمن الإيراني محسن رضائي من رد "يشبه الزلزال" إذا أقدم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على مزيد من الإجراءات، مما يعزز مزاج النفور من المخاطرة في الأسواق العالمية.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
