مؤشر الدولار الأمريكي يضعف مع تراجع التضخم الأمريكي وتخفيف احتمالات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يتحول اهتمام السوق إلى بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يوليو/تموز المرتقبة بعد تقارير التضخم الضعيفة.
- توقف مؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر يوليو/تموز بشكل غير متوقع، مع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.2٪، دون توقعات السوق قليلاً.
- يُظهر CME FedWatch انخفاض احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر/أيلول من 40٪ إلى 34.8٪.
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، يفقد زخمه لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول 99.90 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويتحول اهتمام السوق الآن نحو بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يوليو/تموز المقرر صدورها لاحقًا اليوم. وفي الوقت نفسه، يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا هبوطية عقب تقرير تضخم أمريكي جاء أضعف من المتوقع، مما أثقل كاهل معنويات المستثمرين.
وإضافة إلى الصورة الأوسع لتراجع التضخم، أفاد مكتب إحصاءات العمل بأن تكاليف الجملة الأمريكية للسلع والخدمات استقرت في يوليو/تموز. وجاءت هذه القراءة دون النمو المتوقع البالغ 0.2٪، وذلك بعد تعديل قراءة يونيو/حزيران إلى انخفاض بنسبة 0.1٪. وباستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI) بنسبة 0.2٪، دون توقعات السوق البالغة 0.3٪ بقليل. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، بينما زاد مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 4.2٪ خلال الفترة نفسها.
وقد أدت مؤشرات التضخم المتراجعة هذه إلى تغيير ملحوظ في التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 34.8٪ لرفع سعر الفائدة الأمريكي في اجتماع سبتمبر/أيلول المقبل، انخفاضًا من 40٪ مباشرة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين.
يفتح الاتجاه الهبوطي للدولار مع تراجع رهانات رفع الفائدة من الفيدرالي، لكن مخاطر النفط لا تزال قائمة
تلاحظ جين فولي من رابوبنك أن "المضاربات على رفع سعر الفائدة من قبل الفيدرالي تعرضت مؤخرًا لانتكاسة على خلفية البيانات الأمريكية الأخيرة"، وهو تحول، من وجهة نظرها، "يفتح المجال لمزيد من التراجع للدولار الأمريكي". ومع ذلك، تحذر فولي من أن هذا الاتجاه الهبوطي الناشئ للدولار ليس مضمونًا، مؤكدة أن التوقعات "قد تنحرف عن مسارها إذا قفزت أسعار النفط مجددًا"، مع احتمال أن تؤدي التوترات المتجددة في سوق الطاقة إلى استعادة الدعم للعملة الأمريكية.
التحليل الفني:
على الرسم البياني اليومي، يتداول مؤشر الدولار الفوري عند 99.90، محافظًا على نبرة هبوطية على المدى القريب إذ يقع دون المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا (EMA)، بينما لا يزال يتمسك فقط فوق المتوسط المتحرك الأسي الأقصر 9 أيام. ويظل مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يومًا عند 41.5 في منطقة سلبية بشكل طفيف، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي، في حين أن مؤشر FXS Fed Sentiment Index قرب 134.6 يوحي بأن التوقعات الأوسع المرتبطة بالفيدرالي لم تتحول بعد إلى قوة مستدامة للدولار على الرسم البياني.
وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا عند 100.27، مع حاجز أقوى عند المستوى الأفقي 101.80، حيث قد يعود البائعون إلى السيطرة إذا تم اختباره. وعلى الجانب الهابط، يُرى أول دعم عند المتوسط المتحرك الأسي 9 أيام عند 99.96، يليه قاع هيكلي قرب 97.62، قبل مناطق دعم إضافية عند 96.49 و95.56، حيث من المرجح أن تتوقف التراجعات الأعمق إذا امتد الضغط الهبوطي.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
