مؤشر الدولار الأمريكي يتراجع دون 100.00 مع تراجع أسعار المنتجين مما يضعف احتمالات رفع الفائدة الفيدرالية
- انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 99.90 في الجلسة الآسيوية يوم الجمعة.
- ظل تضخم مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي PPI دون تغيير في يوليو/تموز، مما يعزز الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتجنب رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل.
- قال باركين من بنك الاحتياطي الفيدرالي إن رفع أسعار الفائدة لا يزال 'سؤالاً مفتوحًا'.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، وهو مؤشر لقيمة الدولار الأمريكي (USD) مقاسة مقابل سلة من ست عملات عالمية، بالقرب من 99.90 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. ويضعف مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عقب بيانات التضخم الأمريكية الأبرد. ويستعد المتداولون لصدور تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يوليو/تموز في وقت لاحق من يوم الجمعة للحصول على زخم جديد.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) ظل دون تغيير في يوليو/تموز، بعد انخفاض مُراجع بنسبة 0.1٪ في يونيو/حزيران. وجاءت هذه القراءة دون توقعات السوق البالغة 0.2٪.
وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في يوليو/تموز، وهو أضعف من الارتفاع المتوقع البالغ 0.3٪. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، بينما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي خلال الفترة نفسها. وقد عزز هذا التقرير توقعات السوق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) قد يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل.
وتسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 34.8٪ لرفع أسعار الفائدة الأمريكية في اجتماع سبتمبر/أيلول، انخفاضًا من 40٪ مباشرة بعد بيانات مؤشر أسعار المنتجين، وفقًا لأداة CME FedWatch Tool.
وفي مكان آخر، ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية الأمريكية إلى 209000 معدلة موسميًا للأسبوع المنتهي في 8 أغسطس/آب، مقارنةً بالقراءة السابقة البالغة 200000 وفوق التقدير البالغ 204000.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توم باركين إن ما إذا كان التشديد النقدي الإضافي سيكون ضروريًا لإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف، أو ما إذا كان التضخم يسير بالفعل على مسار هبوطي نحو الهدف، لا يزال "سؤالاً مفتوحًا"
انخفاض الدولار يفتح الباب مع تراجع رهانات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي لكن مخاطر النفط لا تزال قائمة
تلاحظ جين فولي من رابوبنك أن "المضاربات على رفع أسعار الفائدة من جانب الفيدرالي قد تلقت مؤخرًا ضربة على خلفية البيانات الأمريكية الأخيرة"، وهو تحول "يفتح المجال لمزيد من التراجع للدولار الأمريكي". ومع ذلك، تحذر من أن هذا الميل الهبوطي الناشئ للدولار "قد يظل عرضة للانحراف إذا قفزت أسعار النفط مجددًا"، مع احتمال أن يعيد تجدد الضغوط في سوق الطاقة تأكيد الدعم لميزة الملاذ الآمن للعملة وميزة الولايات المتحدة كمصدر للطاقة.
يبقي باركين سؤال رفع معدلات الفائدة مفتوحًا مع بقاء مسار التضخم غير مؤكد
يقدم باركين خطابًا أكثر تأثيرًا بشكل معتدل من المعتاد، مع درجة 6.1/10 في FXS Speechtracker مقارنة بالخط الأساسي المعتمد البالغ 5.6/10، لكن النبرة متوازنة بشكل ملحوظ بين القلق والتفاؤل الحذر. وتؤكد الملاحظة الرئيسية بأن الأمر لا يزال "سؤالًا مفتوحًا" بشأن ما إذا كان البنك الاحتياطي الفيدرالي FED بحاجة إلى رفع معدلات الفائدة لإعادة التضخم إلى 2٪، مقابل كونه بالفعل على مسار هبوطي، على وجود حالة حقيقية من عدم اليقين في السياسة النقدية وتبقي الباب مفتوحًا أمام مزيد من التشديد حتى مع إبراز باركين لحجج تخفيف ضغوط الأسعار وإقراره بمخاطر التضخم المضمنة. وبشكل عام، تميل الكلمة قليلًا نحو التشديد من حيث خيارات السياسة، لكنها تُخفف من ذلك الإشارة إلى عدم اليقين في النماذج، وظروف سوق العمل الهشة، والتردد في الالتزام بتوجيهات مستقبلية.
انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.96 نقطة إلى 136.96، مما يشير إلى تراجع طفيف في التصور المتعلق بالتشدد رغم بقائه فوق مستوى الحياد 100 بفارق واضح. ويعني هذا التكوين أنه، رغم أن البنك الاحتياطي الفيدرالي FED لا يزال يُنظر إليه على أنه يعمل في منطقة تميل نحو التشديد، فإن الأسواق تفسر تركيز باركين على عدم اليقين، وتباطؤ التضخم العام، وغياب أي إشارة صريحة إلى رفع معدلات الفائدة على أنه تليين طفيف في الموقف مقارنة بالاتصالات السابقة التي رصدها FXS Speechtracker.
التحليل الفني: مؤشر الدولار الأمريكي يحافظ على نبرة محايدة على المدى القريب
على الرسم البياني اليومي، يستقر مؤشر الدولار الفوري فوق المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم (MA) بقليل، لكنه لا يزال مقيدًا دون النطاق الأوسط لبولينجر لمدة 20 يومًا، مما يبقي النبرة على المدى القريب محايدة بدلًا من أن تكون صعودية بشكل حاسم. ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا بالقرب من 42 في نطاق متوسط سلبي بشكل طفيف، ما يشير إلى تراجع الزخم الصاعد دون أن يعطي بعدُ إشارة إلى ظروف تشبع بيعي.
في الاتجاه الصاعد، تتموضع المقاومة الأولية عند النطاق الأوسط لبولينجر عند 100.40، قبل النطاق العلوي لبولينجر قرب 101.80، حيث قد تظهر ضغوط بيع أقوى. أما في الاتجاه الهابط، فيُرى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند 99.75، مع حماية إضافية من النطاق السفلي لبولينجر حول 99.00؛ وإغلاق يومي دون هذا النطاق الأخير سيفتح الباب أمام مرحلة تصحيح أعمق.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
