من المقرر أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة عند 4.35٪ مع تباطؤ التضخم وتراجع رهانات الرفع
- من المقرر أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة دون تغيير عند 4.35٪ في أغسطس.
- الأنظار تتجه إلى محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك والتوقعات المحدثة بحثًا عن مؤشرات بشأن الخطوة التالية للسياسة النقدية.
- الدولار الأسترالي يستعد للتقلبات قبيل إعلان سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي.
من المتوقع أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر النقد الرسمي (OCR) ثابتًا عند 4.35٪ للاجتماع الثاني على التوالي يوم الثلاثاء.
وسيُعلن القرار الساعة 04:30 بتوقيت جرينتش، إلى جانب بيان السياسة النقدية (MPS) والتوقعات الاقتصادية المحدثة. وستعقب ذلك مؤتمرة صحفية لمحافظة بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك الساعة 05:30 بتوقيت جرينتش.
ومن المقرر أن يشهد الدولار الأسترالي (AUD) تقلبات حول إعلان سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي والمؤتمر الصحفي لبولوك، مع تركيز الأسواق بدرجة أقل على التثبيت المتوقع على نطاق واسع، وبدرجة أكبر على الإشارات المتعلقة بالخطوة التالية للبنك المركزي، إذ قد تؤدي بيانات التضخم الأضعف من المتوقع إلى تعكير آفاق البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة.
بنك الاحتياطي الأسترالي يستعد لتوقف آخر، فما الخطوة التالية؟
في حين كانت الأسواق قد سعّرت سابقًا احتمال رفع آخر لأسعار الفائدة في أغسطس، فقد تغيرت التوقعات بشكل حاد عقب تقرير التضخم للربع الثاني (Q2) الأضعف من المتوقع، مما قلل من إلحاح قيام بنك الاحتياطي الأسترالي بتشديد السياسة مرة أخرى.
وجاءت نقطة التحول مع أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أستراليا، والذي أظهر تباطؤ التضخم الأساسي بأكثر من المتوقع.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلك المتوسط المقتطع المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي بنسبة 0.8٪ على أساس ربع سنوي (QoQ) في الربع الثاني، وهو أقل من توقعات السوق بزيادة قدرها 0.9٪. ولم يتسارع التضخم السنوي للمؤشر المتوسط المقتطع إلا بشكل طفيف إلى 3.6٪ من 3.5٪، ليظل دون توقعات البنك المركزي البالغة 3.8٪.
وعقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، أظهرت بيانات بلومبرغ أن الاحتمال الضمني لرفع الفائدة في أغسطس انهار إلى 4٪ فقط، انخفاضًا من أكثر من 20٪ قبل صدور البيانات.
كما تراجعت التوقعات بشأن رفع رابع لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام بشكل حاد أيضًا، إذ هبط التسعير في السوق إلى ما دون 50٪، مقارنة بنحو 84٪ قبل صدور البيانات.
ويشير هذا التسعير السريع إلى أن الأسواق باتت تعتقد بشكل متزايد أن لدى بنك الاحتياطي الأسترالي مجالًا للتحلي بالصبر، بينما يقيّم ما إذا كانت المؤشرات الأخيرة على تراجع التضخم كافية لإيقاف دورة التشديد.
وعلى الرغم من أن التضخم الرئيسي استفاد من انخفاض أسعار الوقود خلال يونيو، فإن أسعار النفط ارتفعت مجددًا بعد تجدد اندلاع الصراع الذي شمل إيران خلال يوليو.
بالإضافة إلى ذلك، انتهى الخصم المؤقت على ضريبة الوقود في أستراليا في 2 أغسطس، ما أزال مصدرًا مؤقتًا للضغط النزولي على أسعار الوقود، وقد يضيف مخاطر صعودية جديدة للتضخم في الأشهر المقبلة.
في ظل هذه الخلفية، من المرجح أن يتبنى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) نبرة حذرة، مع الحفاظ على نهج يعتمد على البيانات، إذ يواصل صانعو السياسة الموازنة بين تباطؤ الزخم الاقتصادي وبين ضغوط الأسعار التي لا تزال مرتفعة.
بالإضافة إلى ذلك، قد يدرس بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) توقعات التضخم والنمو المحدثة، وما إذا كانت إعادة فتح مضيق هرمز المحتملة كافية لتهدئة مخاوف التضخم والإشارة إلى توقف مؤقت في دورة التشديد الحالية.
من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على أسعار الفائدة دون تغيير مع تركيز الصيف الهادئ على البيانات
يشير محللون في رابوبنك إلى أن الأنظار تتجه إلى أستراليا يوم الثلاثاء، عندما "يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة." ويقرون بأنهم "ليسوا مقتنعين تمامًا بأن الزيادات الثلاث التي تم تنفيذها منذ بداية العام كافية لامتصاص الطلب الزائد في الاقتصاد الأسترالي، لكن يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي يأمل ذلك." ومع ذلك، يتوقع رابوبنك أن "يبقي صانعو السياسة أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع," وهي وجهة نظر يشير البنك إلى أنها مشتركة مع "جميع الاقتصاديين الـ31 الآخرين الذين استطلعت بلومبرغ آراءهم." وعلى نطاق أوسع، يسلط البنك الضوء على أنه "في ذروة الصيف، مع تقويم بيانات خفيف ومعظم المصرفيين المركزيين في عطلة," مضيفًا أن "هاماك من الفيدرالي استثناء."
كيف سيؤثر قرار بنك الاحتياطي الأسترالي على AUD/USD؟
يتمسك الدولار الأسترالي (AUD) بالقرب من أعلى مستوياته في سبعة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي (USD) قبيل إعلانات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء.
ومع تسعير إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير إلى حد كبير، فمن المرجح أن يكون البيان السياسي والتوقعات المحدثة، إلى جانب رسالة المحافظ بولوك، أكثر أهمية من قرار الفائدة نفسه.
إذا أقرّت بولوك وبيان السياسة النقدية (MPS) بتراجع التضخم مع التأكيد على الصبر والاعتماد على البيانات، فقد يعزز ذلك التوقعات بأن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها، مما قد يضغط على الدولار الأسترالي وزوج AUD/USD.
وعلى العكس، إذا جرى رفع توقعات التضخم، تليها تصريحات بولوك التي لا تزال مقلقة بشأن التضخم، فقد يترك ذلك الباب مفتوحًا أمام المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، مما يوفر دعمًا جديدًا لزوج AUD/USD.
تسلط دواني ميهتا، كبيرة محللي الجلسة الآسيوية في FXStreet، الضوء على المستويات الفنية الرئيسية لتداول AUD/USD عقب إعلان السياسة.
"يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بقوة فوق المتوسطات المتحركة قصيرة ومتوسطة الأجل. ويعزز التقاطع الصعودي بين المتوسطين المتحركين البسيطين 21 يومًا و50 يومًا الارتفاع، بينما يعزز المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6926 البنية الصعودية الأوسع. ويشير مؤشر القوة النسبية RSI بالقرب من 60 إلى مزيد من الارتفاع، لكنه لا يزال دون منطقة التشبع الشرائي، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي لا يزال بنّاءً على الرسم البياني اليومي."
"في الاتجاه الصاعد، تقع المقاومة الفورية عند المستوى الدائري 0.7100، والذي قد يعمل كنقطة ارتكاز تالية لاستمرار الاتجاه. وعلاوة على ذلك، قد يتم اختبار أعلى مستوى في 5 يونيو بالقرب من 0.7145. وفي الاتجاه الهبوطي، يُرى الدعم الأولي حول 0.7000، وهي منطقة التقاء المتوسطين المتحركين البسيطين 21 يومًا و50 يومًا. ودون ذلك، قد يعمل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6926 كخط دفاع أعمق," تضيف دواني.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
مقالات مقترحة
