كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: لا أدعو إلى زيادة كبيرة في أسعار الفائدة
في مقابلة مع CNBC يوم الأربعاء، أوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مينيابوليس نيل كاشكاري أنه لا يدعو إلى زيادة حادة في أسعار الفائدة.
أهم النقاط
"هدفي ليس إبطاء الاقتصاد، بل خفض التضخم."
"معظم التضخم مؤخرًا ناتج عن صدمات العرض، مع بعض الطلب المضاف فوق ذلك."
"في نهاية المطاف، يتعين على اللجنة أن تقرر الموقف المناسب للتواصل."
"أعتقد أنه من الجيد أن يفهم السوق دالة رد الفعل."
"هناك قيمة في مواصلة تقليد شرح دالة رد الفعل."
"لا أعتقد أن هناك عددًا سحريًا من الاجتماعات."
"أنا منفتح الذهن، وليس لدي رأي قوي."
كاشكاري يخفف من لهجة رفع الفائدة مع بقاء التركيز على معركة التضخم
قدّم كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة أكثر حذرًا وأقل حدة من المعتاد، حيث سجل مؤشر FXS Speechtracker قراءة 4.6/10 مقارنة بالخط الأساسي المعتمد البالغ 6.8/10، مما يشير إلى تأثير أضعف على توقعات السوق. إن التأكيد على أن الهدف هو "ليس إبطاء الاقتصاد" بل "خفض التضخم"، إلى جانب الرأي القائل إن ضغوط الأسعار الأخيرة مدفوعة إلى حد كبير بالعوامل المتعلقة بالعرض، والتصريح بأنه "لا يدعو إلى زيادة حادة في أسعار الفائدة"، يشير إلى موقف دقيق: التزام بتفويض التضخم مع الحذر من التشديد المفرط. كما أن النبرة المنفتحة بشأن استراتيجية التواصل وتيرة الاجتماعات تؤكد تفضيل المرونة بدلًا من الالتزام المسبق، وهو ما قد يحد من إعادة التسعير الفوري لأسعار الدولار، لكنه يبقي دالة رد الفعل في بؤرة اهتمام الأسواق.
انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 2.95 نقطة إلى 142.85، مما يشير إلى تراجع طفيف في التصور المتشدد بعد الخطاب. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال المؤشر أعلى بكثير من الحاجز المحايد عند 100، ما يعني أن السياسة لا تزال تُنظر إليها على أنها متشددة إجمالًا، حتى مع تخفيف نبرة كاشكاري غير المعتادة بشأن الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من الزخم الصعودي القريب للمضاربين على ارتفاع الدولار.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
أهم النقاط
مقالات مقترحة
