تايوان: يظل النمو قوياً مع بدء التطبيع – DBS

يلاحظ الاقتصادي ما تييينغ من DBS Group Research أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في تايوان في الربع الثاني تباطأ إلى 12.9٪ على أساس سنوي من 14.5٪ في الربع الأول، لكنه ظل قويًا على أساس ربع سنوي. ويسلط التقرير الضوء على تضييق الفجوة بين الصادرات والطلب المحلي، والمخاطر الصعودية لتوقعات النمو لعامي 2026–2027، والتوقعات برفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي، والضغوط المستمرة في أسواق الأسهم والعملات والسندات في تايوان.

الناتج المحلي الإجمالي، أسعار الفائدة وضغوط السوق

"وفقا للتقدير الأولي، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 12.9٪ على أساس سنوي في الربع الثاني، من ذروة 14.5٪ في الربع الأول. وعلى أساس سنوي معدل وفقًا لمعدل النمو الفصلي المركب (QoQ saar)، ظل النمو قويًا عند 9.9٪، مقارنة بـ 6.9٪ في الربع الأول."

"ونتيجة لذلك، ساهم صافي الصادرات بـ 5.8 نقطة مئوية في نمو الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي، بينما ساهم الطلب المحلي بـ 7.1 نقطة مئوية. وكانت هذه المرة الأولى خلال خمسة أرباع التي يساهم فيها الطلب المحلي بمقدار أكبر من صافي الصادرات."

"نرى بعض المخاطر الصعودية على توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعامي 2026 و2027 البالغة 9.4٪ و4.5٪، على التوالي، رغم أننا نبقي عليها في الوقت الراهن. وما زلنا نتوقع أن ينتقل النمو القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي إلى وتيرة أكثر طبيعية من النصف الثاني من 2026 وحتى 2027."

"ينبغي أن توفر بيانات الناتج المحلي الإجمالي، سواء من حيث زخم النمو أو التركيبة، ما يكفي من الثقة للبنك المركزي لرفع أسعار الفائدة في النصف الثاني من 2026. ومن المتوقع أن يظل تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI ضمن نطاق 2٪ إلى 2.5٪ على أساس سنوي حتى النصف الثاني من 2026، مدفوعًا بانتعاش أسعار النفط وسط تجدد التوترات في الشرق الأوسط وأسعار الغذاء المتقلبة في ظل ظروف النينيو. وما زلنا نتوقع رفعًا بمقدار 12.5 نقطة أساس في الربع الرابع، ليصل سعر الخصم الأساسي إلى 2.125٪."

"في الأسواق المالية، لا تزال الضغوط الناجمة عن تصحيح سوق الأسهم، وخروج رؤوس الأموال، وتشديد ظروف السيولة قائمة. وقد تراجع مؤشر TAIEX بنسبة 10٪ من ذروته في أواخر يونيو/حزيران، مدفوعًا بعمليات البيع الحادة في أسهم أشباه الموصلات العالمية، وعلى وجه الخصوص، ارتفاع التقلبات في مؤشر KOSPI. وبلغ صافي مبيعات الأجانب لمؤشر TAIEX نحو 23 مليار دولار في يوليو/تموز."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)