الاحتياطي الفيدرالي: توقف ممتد مع خفض في 2027 - UOB

يحلل سوان تيك كين وألفين ليو من UOB أحدث قرار للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، مشيرين إلى أن سعر الفائدة المستهدف على أموال الاحتياطي الفيدرالي بقي عند 3.50%-3.75% للاجتماع الخامس على التوالي رغم ثلاثة أصوات معارضة لصالح الرفع. ويتوقعان توقفا مطولا للسياسة النقدية حتى عام 2026، يليه خفضان لأسعار الفائدة في 2027، مع الإشارة إلى ارتفاع مخاطر التشديد من جديد مع بقاء التضخم فوق المستهدف.

تثبيت خامس على التوالي، مع تزايد المعارضة

"كما كان متوقعا على نطاق واسع، أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سعر الفائدة المستهدف على أموال الاحتياطي الفيدرالي (FFTR) مستقرا ضمن نطاق 3.50%-3.75% للاجتماع الخامس على التوالي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يومي 28/29 يوليو/تموز، لكن القرار لم يكن بالإجماع (بتصويت 9-3). وقد عارض كل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوغان، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري، لصالح زيادة بمقدار 25 نقطة أساس."

"وعليه، ما زلنا نتوقع فترة ممتدة من التوقف عن خفض أسعار الفائدة لبقية عام 2026 قبل استئناف التيسير العام المقبل (خفض واحد في أواخر الربع الثاني من 2027، وخفض واحد في أواخر الربع الرابع من 2027) مع تلاشي التضخم المؤقت (بسبب أسعار النفط) باعتباره المسار الأكثر ترجيحا، مع الإبقاء في الاعتبار على ارتفاع مخاطر تشديد السياسة."

"إن غياب التوجيه المستقبلي سيضع وزنا أكبر بكثير على البيانات الاقتصادية الرئيسية في تشكيل توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، ولا سيما بيانات التضخم."

"سيعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقبل يومي 15/16 سبتمبر/أيلول 2026 (القرار في 17 سبتمبر/أيلول، 2 صباحا بتوقيت سنغافورة) وسيرافقه تحديث ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) بما في ذلك مخطط النقاط (Dotplot)."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)