تراجع التضخم في المملكة المتحدة وتزايد المخاوف المالية: لماذا يتخلى الجنيه الإسترليني عن مكاسبه الأخيرة

يواجه الجنيه الإسترليني (GBP) ضغوطًا هبوطية متجددة عبر أزواج العملات الرئيسية، متخليًا عن مكاسبه الأخيرة مع استيعاب المشاركين في السوق لمزيج من تباطؤ التضخم المحلي وتزايد حالة عدم اليقين المالي المحيطة بالأجندة الاقتصادية لرئيس الوزراء آندي بورنهام. 

وفي حين أن تراجع ضغوط الأسعار يقدم أخبارًا مرحبًا بها للمستهلكين في المملكة المتحدة، فإنه يخفف أيضًا من توقعات رفع أسعار الفائدة بشكل حاد من قبل بنك إنجلترا (BoE)، مما يضغط على الجنيه الإسترليني. وفي الوقت نفسه، أعادت مقترحات تخفيف تكاليف المعيشة إشعال المخاوف طويلة الأجل بشأن استدامة الدين.

تراجع التضخم يزيل الضغوط المتشددة عن بنك إنجلترا

يشدد اقتصاديون كليّون في ING على أنه رغم تسجيل قراءة مرتفعة قليلًا للتضخم الأساسي، فإن المسار الأساسي لضغوط الأسعار في المملكة المتحدة يتسم بوضوح بالانكماش. ويشكل الانخفاض الشهري الثاني على التوالي في أسعار الغذاء، إلى جانب تراجع تكاليف البنزين، خلفية مواتية لتوقعات تضخم المستهلكين. والأهم من ذلك، تباطأ مقياس الخدمات الأساسية المفضل لدى بنك إنجلترا من 3.8٪ إلى 3.6٪، مما يشير إلى أن محركات الأسعار المحلية تتراجع ويخفف الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا.

يبدو الاتجاه جيدًا، ومع نمو الأجور المنخفض في القطاع الخاص، فإنه يشير إلى أن التضخم الناتج محليًا لا يشكل مشكلة في الوقت الراهن (...) الجنيه الإسترليني أضعف قليلًا بعد البيانات، وربما يكون زوج يورو/جنيه إسترليني EUR/GBP قد سجل قاعًا مهمًا عند 0.8455 الأسبوع الماضي.

إجراءات تخفيف تكاليف المعيشة تعيد إشعال المخاوف بشأن استدامة الدين في المملكة المتحدة

يحذر استراتيجيون في السوق لدى Commerzbank من أن التفاؤل المبكر المحيط بإدارة رئيس الوزراء بورنهام قد تحول سريعًا إلى قلق مالي. وقد أثارت تفاصيل أجندة بورنهام لخفض تكاليف المعيشة (بما في ذلك التخفيضات المؤقتة في ضريبة القيمة المضافة على فواتير الكهرباء، ورفع الإعفاءات الضريبية الشخصية، والتوسع في الإسكان الاجتماعي) تساؤلات فورية بشأن التمويل، في ظل غياب زيادات ضريبية مقابلة. وقد فجوة المالية هذه أثارت مخاوف بشأن الدين السيادي البريطاني على المدى الطويل، معكسةً بالكامل الارتفاع الأخير للجنيه الإسترليني مقابل اليورو.

"في الحد الأدنى، فإن وعد بورنهام بـ'نموذج اقتصادي جديد' للمملكة المتحدة لا يشير إلى أنه سيتراجع عن اتخاذ إجراءات كبيرة. وهذا، بدوره، ينطوي على مخاطر كبيرة على معنويات السوق الهشة بالفعل. وقد يواجه مستثمرو الجنيه الإسترليني فترة من التقلبات."

البنوك تتوقع مسارًا متقلبًا للجنيه الإسترليني

تتوقع البنوك مسارًا ضعيفًا ومتقلبًا على المدى القريب للجنيه الإسترليني. وتشير ING إلى أن مزيج التضخم المحلي المعتدل وتباطؤ نمو الأجور في القطاع الخاص سيُبقي الجنيه الإسترليني تحت الضغط، مع اعتبار 0.8455 أرضية هيكلية محتملة رئيسية لزوج EUR/GBP. وفي الوقت نفسه، تحذر Commerzbank من أنه ما لم تقدم الحكومة مخططًا واضحًا وموثوقًا يوازن بين الاستدامة المالية والنمو الاقتصادي، سيظل الجنيه الإسترليني عرضة لتحولات مفاجئة في المعنويات وارتفاع التقلبات.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)