برنت: المنتجات المكررة تواجه مخاطر على عكس الخام المرن – Rabobank
يُبقي استراتيجيو رابوبنك جو ديلاورا وفلورنس شميت توقعاتهم لخام برنت دون تغيير يُذكر، مع توقع 80 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من عام 2026 و78 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 2026. ويقولون إن أسواق الخام لا تزال مرنة نسبيًا رغم تجدد التوترات في الخليج الفارسي، لكنهم يشيرون إلى أن اضطراب التكرير في الخليج، وسحب المخزونات، وتراجع صادرات الوقود الروسية يتركون المقطرات الوسطى عرضة لاحتمال ارتفاعات حادة في الأسعار.
توقعات الخام مستقرة، وهوامش التكرير مرتفعة
"ننتظر ثلاثة أحداث رئيسية قبل أن نغيّر بشكل جوهري توقعاتنا للنفط من متوسط 80 دولارًا للبرميل لخام برنت خلال الربع الثالث من عام 2026 و78 دولارًا للبرميل للربع الرابع من عام 2026:"
"لكن، والأهم من ذلك، فإن جانب المنتجات المكررة — المقطرات الوسطى (الديزل/غازويل، وقود الطائرات/الكيروسين، وغازويل السفن الذي يدعم وقود السفن) — لن يحذو الحذو نفسه لأن القيد الملزم هو طاقة التكرير والتحويل، وليس توافر الخام."
"إعادة فتح المضيق تضيف براميل من الخام؛ لكنها لا تضيف وحدات هيدروكراكر، ولا تعكس الخسارة الهيكلية في الطاقة القادرة على إنتاج المقطرات التي توقفت عن العمل في الولايات المتحدة وأوروبا منذ عام 2019."
"لذا يمكن أن تظل هوامش الديزل ووقود الطائرات ووقود السفن مرتفعة حتى مع تراجع أسعار برنت وغرب تكساس الوسيط."
"نُبقي توقعاتنا لخام برنت دون تغيير يُذكر في الوقت الراهن، إذ لا تزال أسواق الخام مرنة نسبيًا، لكن المنتجات المكررة تبدو بشكل متزايد عرضة لارتفاعات حادة في الأسعار مع اضطراب التكرير في الخليج، ومحدودية طاقة التحويل، وتراجع صادرات الوقود الروسية، ما يشدد توازنات المقطرات الوسطى."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
